經濟衰退擔憂使美元回落 提振新興當地債表現

主要央行升息及經濟增長放緩等因素衝擊,帶動資金湧向美債,美債殖利率從高點回落,刺激美國政府債基金上漲,但美元也在美國經濟放緩擔憂下回落,帶動新興市場當地貨幣債逆勢上漲表現佳,走勢與美債連動度高的波灣債表現抗跌,隨各類債券殖利率彈升,評價面吸引力浮現。

統計近一周固定收益型ETF大多獲資金淨流入,整體淨流入100.63億美元,以美國固定收益型ETF為主淨流入103.30億美元,新興市場獲淨流入4.27億美元,但歐洲、全球分別遭4.21億、1.32億美元淨流出。以投資信評類別觀察,投資級固定收益ETF獲淨流入76.56億美元,非投資級固定收益ETF獲淨流入18.2億美元。另就美國投資公司協會(ICI)資料顯示,截至5月25日美國貨幣基金規模為4.53兆美元。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,評估市場對通膨與升息的擔憂已多數反映,然而對經濟衰退的疑慮則與日俱增,預期短期內市場波動仍大,基金配置聚焦於公用事業、醫療產業等高股利及防禦性類股,因表現明顯抗跌甚至能逆勢上漲。殖利率大幅攀升後,債券評價面已明顯改善,且收益提升更有利緩衝資產價格的波動。

富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金經理人莫海迪.柯弗指出,現階段看好波灣債市三大新優勢,首先俄烏戰爭導致全球石油市場供不應求,即便算戰爭結束,預期仍將需要進行大量投資以彌補現有油田的減少,展望油價將維持在高檔水準,繼續嘉惠政府財政。

再者因波灣國家採取釘住美元政策,本身又為石油生產國,通膨壓力相較其他國家為輕且可控。最後是高利率環境下,金融產業獲利可獲挹助,金融業是波灣債市可投資最大權值產業。

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