瞄準加入千金股 雙鴻目標價破千

工商時報 簡威瑟

散熱雙雄之一的雙鴻（3324）獲得金控旗下研究機構看好，強調切入美系雲端服務供應商（CSP）水冷供應鏈，高盛證券同樣持續力挺，雙雙給予千元以上推測合理股價，分別高達1,030元與1,158元，劍指晉升千金股，台股千金版圖可望再擴張。

針對散熱族群股價近期進入整理，金控旗下投顧研究機構剖析，主要是市場擔憂過多廠商爭相生產水冷相關零組件，可能引發價格競爭疑慮。不過，伺服器使用氣冷散熱時並未出現明顯的價格競爭，進入水冷領域後，終端客戶更加關注良率與品質，並偏向選擇自製率高廠商，因此，此次GB200水冷供應商將以奇鋐、雙鴻、Cooler Master為主，其他小廠尚未進入供應鏈。

雙鴻4月水冷營收比重已達5％，將帶動產品組合轉佳，考量到伺服器業務比重提升，投顧研究機構上調雙鴻第二季營收與每股稅後純益（EPS）估值，至40.5億元與5.75元，季增幅度高達28％與25％。

受惠於美超微每月生產的水冷散熱AI伺服器機櫃數量上調，預計第二季至第三季單季出貨量將超過1,000櫃HGX AI伺服器，雙鴻水冷營收比重將逐季提升。根據法人所做調查，確認雙鴻打入一美系CSP的GB200供應鏈，產品為水冷散熱機櫃零組件生產及組裝業務，此客戶為繼美超微之後的第二家水冷客戶，未來營收貢獻有望持續擴大。

法人估計，雙鴻今年獲利年增率將為驚人的71.4％，EPS上看24.53元，比前年度足足多賺一個股本，2025年EPS再大幅增加為36.86元。

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