特斯拉財報意外亮眼，今晚開盤會不錯？陸行之：只要馬斯克別做這事就好…4點觀察一次看

電動車大廠特斯拉(Tesla)公布第3季財報，雖然整體營收未達預期，但淨利表現優於市場預期，預計2024年交車量將實現小幅增長，電動皮卡Cybertruck「首次實現毛利率為正」。對此，半導體分析師陸行之在臉書表示，特斯拉總是喜歡給投資人驚嚇，但「永遠記得該反向思考」。

陸行之認為，當大多數分析師預期特斯拉將達不到第3季度營收及獲利預期，股價從近期高點回檔近20%，結果因為公司降本增效，獲利數字竟然在營收不如預期下超過市場預期，盤後漲超過10%，「只要老馬不要在電話會議裡亂說話，今晚開盤應該不錯」。

特斯拉(Tesla)日前公布第3季財報，實現營收251.82億美元，略低於預期的253.7億美元，比去年同期的233.5億美元成長8%，調整後每股純益0.72美元，高於預期的0.58美元，毛利率爲19.8%也比預期好。

Cybertruck首次毛利率轉正

在汽車業務方面，特斯拉重申明年上半年開始生產超低價車等新車型的計劃，並公布去年11月開始交付的電動皮卡Cybertruck首次實現正毛利率。儘管面臨經濟環境的挑戰，今年直到第3季度交付量才轉爲正增長，特斯拉仍預計，全年交付量將略超過去年。

執行長馬斯克在電話會議上表示，特斯拉2025年汽車銷售量將達到20%至30%，分析師調查，預計明年特斯拉交車量將增加約15%至204萬輛。

對此，資深半導體分析師陸行之在臉書表示，特斯拉「總是喜歡給投資人驚嚇，但永遠記得該反向思考」，當大多數分析師預期公司將達不到第3季度營收及獲利預期，覺得We, Robot 無人計程車Cybercab實現等太久，害怕馬斯克過於投入支持川普(到時輸了被民主黨修理)，股價從近期高點回檔近20%，結果因為公司降本增效，獲利數字竟然在營收不如預期下超過市場預期，盤後漲超過10%。

陸行之分享4大重點

陸行之表示，只要馬斯克不要在電話會議裡亂說話，今晚開盤應該不錯，他並分享4大重點：

1、三季度營收比市場預期低1%，2.16個月庫存季增6%，年增1%，都還算可控。

2、整體毛利率回升到19.8%，季增1.8個百分點，年增1.95個百分點，高於市場預期的16.8%近3個百分點。毛利率回升主要係因為電動車平均成本降低(電池成本降低)快於平均單價，儲能系統毛利率季增及年增近6個百分點，達到歷史新高的30.5%，遠超電動車毛利率的20%。

3. 三季度營業利潤率大幅回升到10.8%，季增4.5個百分點，年增3.2個百分點，明顯高於市場預期的7.7%，回升主要應該是電池材料，運費，關稅成本降低，Cybertruck FSD營收比重增加，嚴控營業費用，Cybertruck毛利率轉正造成的。

4、公司重申2025年上半年，將推出低於3萬美元的電動車車款，但好像不算新車款，只是現有車款低價版本，今年沒啥增長，2025年電動車銷量增長20%至30%。

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