《熱門族群》資料中心錢景俏 大摩喊買2檔

【時報-台北電】資料中心商機再獲外資青睞，摩根士丹利證券指出，資料中心需求依舊旺盛，隨零組件供應吃緊緩解，下游硬體廠商消化自去年以來堆積如山訂單，看好嘉澤（3533）、金像電（2368）坐享出貨量與內含價值提升雙優勢，初評「優於大盤」，推測合理股價高達965元與115元。

大摩不諱言，目前高波動市場環境中，要挑選出優質股的難度頗高，從需求暢旺的資料中心領域切入，專注基本面後，更應該鎖定受惠出貨量、內含價值提升企業。嘉澤與金像電堪稱台股利基型優質股代表，外資賦予嘉澤最高股價預期是美銀1,020元，隱含問鼎千金企圖；金像電以里昂122.84元股價預期，居外資圈最高。

嘉澤身為CPU插槽、DRAM、PCIe等連接器的關鍵供應商，伺服器與桌機業務享有來自各領域規格升級的益處，亦推升單位售價與毛利率擴張。中長線來看，摩根士丹利認為，車用業務去年占嘉澤營收比重不到1％，然隨嘉澤取得多專案，車用連接器與線束的營收持續增加，幾年內將產生滾雪球效應，且因為車用產品生命周期長，嘉澤預期二至三年內車用營收比重可接近5％。

外資估算，嘉澤今年每股稅後純益（EPS）56.32元，明、後年連續大增為64.3元與80.44元，成長幅度都在雙位數以上。大摩強調，嘉澤獲利動能比同業更強，然本益比僅12倍，低於同業平均的15倍，研判股價尚未反映真正價值。

金像電為伺服器、資料中心商機高度受惠股，大摩指出，金像電去年來自伺服器與網絡業務合計占營收比重高達72％，在內容增長與高數據傳輸率趨勢支撐下，伺服器、交換機用PCB的單位售價與出貨量將進一步增加，更進一步看，無論是伺服器或網絡用的PCB都具有更佳的毛利率，隨產品組合持續優化，金像電整體毛利率也將持續升高。

放眼後市，大摩看好金像電第三季財報將繳出優異毛利率，可望超出市場預期，擴張IC測試板業務，也是另一利多。外資對金像電財務預期顯示，2022年～2024年EPS分別為9.84元、10.91元、13.43元。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)