《熱門族群》營運帶勁 百和、胡連法人點讚

【時報-台北電】美股近期再度回檔，非科技股的抗跌特性獲得關注，元富投顧指出，百和（9938）2021年第四季營收40.87億元，年增12.53％、季增9.56％，看好2022年營運持續向上；永豐投顧則看好胡連（6279）新能源車產品將放量，給予「買進」投資評等。

放眼2022年，大型法人機構預估，百和近年輔料成長動能中，製鞋與成衣應用主要來自產品複雜度提升，以及採用環保材質推升單位售價，較複雜的產品生產消耗機器工時較長，環保材則因成本較高，推升單位售價與毛利率年成長，預估鬆緊帶、織帶鞋帶2022年營收年增18％與11％。

其次，3C穿戴裝置逐步放量，法人預期，百和供貨虛擬實境（VR）龍頭品牌頭戴裝置所採用的輔料營收持續增加。

整體而言，在終端品牌鞋服銷售暢旺、鞋服OEM廠進入補庫存成長循環，有望帶動百和輔料營收同步向上，預期2022年輔料營收將維持雙位數年增達10％，輔料毛利率年增0.4個百分點、至39.6％。

就股價層面觀察，法人認為，百和股價已反映疫情所帶來的衝擊，考量最壞的時刻已過，且以目前股價計算現金殖利率約4～5％，股價下檔風險有限，建議逢低布局迎接2022年營運向上行情。

胡連方面，投顧研究部門認為，考量：一、大陸車市2021年第四季因晶片緩解回溫，既有客戶如比亞迪滲透率受惠外包政策提升、又美國鏟雪車線束持續貢獻，12月營收創新高且預期將延續至今年；二、毛利率部分，今年預期平均銅價將比2021年略低，來到每噸9,000～9,500美元，毛利率預估為38.2％；三、受惠美系電動車上海廠擴廠，今年將出貨六個料號，胡連經營管理階層預期營收占比將成長至3％，可望推升胡連營運至新階段。

法人因看好胡連營收超預期，加上切入電動車供應鏈，從評價面來看，胡連近五年本益比區間為8～20倍，目前胡連股價本益比約14倍，綜合2022年成長動能，維持「買進」投資評等。(新聞來源 : 工商時報一簡威瑟／台北報導)