《熱門族群》匯豐點火CCL三雄

【時報-台北電】匯豐證券科技產業分析師塗景婷指出，銅箔基板（CCL）作為PCB關鍵原料，挾四大應用蓬勃發展帶動，正成為具利基性且高速成長產業，初評CCL三雄台光電（2383）、聯茂（6213）、台燿（6274），全給「買進」投資評等，尤對前二者股價預期270、190元，竄升外資圈最高。

支持CCL高速成長的前四大應用分別是：資料中心伺服器、5G基地台、消費性電子產品、電動車，而且匯豐強調，終端需求不是驅動CCL產業景氣的唯一理由，為實現更迅速的處理能力，CCL設計也變得愈來愈複雜，整體而言，CCL規模2021～2023年的年複合成長率達雙位數的11％，優於PCB的6％。

匯豐證說明，CCL行業集中度高，供應商對客戶具有議價能力，有能力轉嫁成本，另方面，新進入者通常缺乏高階產品的先進技術，只能陷入低階產品的成本競爭中，因此，很難影響已經站穩腳步的領導廠商。

外資估算，台光電2021～2023年每股純益15.8、19.8與22.9元，是CCL三雄中每股純益最高者，也將優先拚達成每股賺二股本成就。同期間，獲利成長性最佳的則為聯茂，2021～2023年獲利年增率全達三成左右，每股純益各是11.06、14.43與18.71元。

台光電身為台灣第二大CCL製造商，也是iPhone重要供應商，新iPhone量產加上設計變更，是眼前最大股價催化劑（catalyst），同時，台光電上半年起開始增加對英特爾Whitley伺服器與400G交換機的供貨，不缺席伺服器產業的成長。

聯茂約有30～35％營收來自伺服器相關產品，比例是同業中最高，掌握增長最快的終端市場，隨伺服器平台升級，意味CCL也要跟進升級，並帶動價格上漲，匯豐證券看好，聯茂網路事業營收2021年將成長26％，2022年再成長16％。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）