焦點股：站在台達電等巨人們肩膀上，映興今、明年獲利挑戰新高

【財訊快報／研究員鄭心丹】連接器元件廠映興(3597)產品智能電子線束主要應用於高階電動自行車、電動機車、電動車、5G通訊及自動化智能及儲能設備上，主力銷售客戶均為國內外上市櫃知名綠能減碳大企業，如台達電(2308)、巨大(9921)、美利達(9914)、Dyson、Gogoro等，站在眾多巨人們肩膀上，讓映興可以看得更遠、跑得更快。產品線主要連接線束模組代工，占營收比超過六成，像台達電的車用線束模組就是給映興代工，目前還供應台達電包括UPS(不斷電系統)、儲能系統、汽車電動座椅馬達輸出線束模組等三大產品線，而映興的泰國廠就是為了服務台達電而設，台達電也成為映興最大客戶，營運占比超過30%。 台達電將展開未來10年的高速擴充期，看好再生能源與儲能結合，將扮演台灣穩定供電來源，儲能產業可望成為台灣經濟發展的綠盾，尤其在發展儲能產業、電動車產業下，加上台灣布局電池產業已久，看好相關產業可望創造40億美元，折合新台幣超過1100億元的龐大產值。法人認為，有台達電集團作為奧援，有利映興搶佔國內逾千億元的再生能源與儲能龐大商機。

另外，映興的三電系統防水連接線束(ODM/OBM)，主要功能是連接e-bike的電機、電控及電池系統，結構精巧、重量輕、可隱藏於車架內，符合輕量化及小型化要求，並能逹到野外惡劣環境防塵、防水要求，穩定傳送電力及速度、温度、電池容量等多種感測訊號，例如能偵測踏板施力即時回饋對應的穩定動力，達到登山越野特別強調的高可靠度、人車一體的高靈敏性，取得專利後，陸續打入電動自行車、電動助力車與電動機車市場，目前全台市占第一，客戶包括巨大與美利達等，台灣90%助力車與電動自行車的防水連接器皆由映興供貨，甚至透過協力廠商也間接打進電動機車Gogoro供應鏈，尤其巨大、美利達、Gogoro都是世界龍頭大廠之一，可當作未來搶攻國際市場的跳板。

受惠歐美中、高階電動自行車熱賣，美、日、台5G基地台積極布建，今年前三季淨利5813萬元，年增79.6%，EPS達1.63元，賺贏去年一整年，預估全年EPS上看2元刷新高。展望明年，在美國總統拜登擴大內需，也包含5G基礎建設，映興提供5G基地台所需高可靠度的大電流電源連接線束，看好全球擴大5G基礎建設，仍將爭取相關商機。此外，在汽車晶片缺料趨緩下，明年全球汽車市場恢復較大成長，車用電源線也可望較今年大幅增長。

法人認為，映興目前接單能見度已達明年下半年，未來也有擴廠計畫，預估明年獲利持續高成長，全年EPS可望挑戰2.5元，續創歷史新高。