潛力股：優群

財訊快報

【財訊快報／記者陳浩寧報導】隨營收規模擴大及產品組合轉佳，優群(3217)今年毛利率展望持續上修，下半年毛利率有望挑戰五成高檔水準，而在毛利率成長下，可望帶動今年獲利挑戰新高紀錄。此外，隨微型沖壓件、伺服器等產品出貨貢獻擴大，明年營運動能也將同步成長。優群日前股東會通過配發6.4元現金股利，創下歷史新高，配發率約78.9%，以今日平盤價167.5元計算，殖利率約3.8%，並預計於7月4日除息，7月31日發放股利。而今年在獲利有望創高下，明年配息表現可望維持過往配發率，股利也有望再寫高點。

優群今年成長主力包含Long DIMM、TYPE-C及微型沖壓件，今年估將維持40-60%的高成長。其中，在NB方面去年DDR5滲透率已提升至45-46%，今年可望持續成長，LONG DIMM今年也看好將隨伺服器市場擴大而持續增長。至於微型沖壓件，隨下半年美系手機拉貨放量，今年營收貢獻可望由去年的6%提升至8-10%。

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    【財訊快報／記者陳浩寧報導】隨2025年AI伺服器出貨放大，鈺邦(6449)Vchip、CAP將雙雙擴產因應訂單需求，並有望由GB200延伸打入B300供應鏈，估明年營收將逐季成長，全年營收成長幅度上看20%，且在產品組合轉佳下，將帶動明年毛利率挑戰站穩三成以上，帶動獲利表現同步創高。在AI伺服器方面，由於出貨遞延，今年營收佔比僅1.5%，隨GB200出貨在即，明年在新規格的Vchip、Hybrid配合代工廠生產Nvidia Al伺服器放量出貨下，貢獻將較今年明顯成長，此外，目前B300也在送樣認證當中，預期在AI伺服器出貨放量下，明年伺服器營收比重將由今年的11.2%提升到20%。而為因應市場需求，鈺邦2025年新增產能將陸續在明年上半年前出，其中，CAP產能將由50M擴增至70M，Vchip則將由60M提升至80M，並朝向100M目標邁進，而在出貨放量下，法人預估，鈺邦產品線中毛利率最高的Vchip明年毛利率可望達50%，CAP則將提升至40%目標，成為明年營收占比最高的產品，將帶動明年毛利率突破三成以上。

  • 億光明年不可見光、車用產品挑大樑，毛利率仍維持高檔水準

    【財訊快報／記者張家瑋報導】億光(2393)今日舉行法說會，展望2025年營運，億光表示，2025年主要成長動能來自於不可見光及車用產品線，雖然美中關稅及市場競爭激烈，對於明年展望保守以待，不過，毛利率表現仍可維持高檔水準，且布局第三類半導體封裝測試業務，明年仍有倍數成長空間。億光明年不可見光營收占比與今年相仿，而車用明年成長性將優於其他產品線，且營收占比也會高於今年。億光表示，近兩年特別是今年，日系競爭對手降價特別嚴峻，對億光是一大挑戰，另外，不可見光部分，中國產能擴增明顯，不過，成本控制與生產優化一向是億光優勢，毛利率起伏則取決於市場價格變化，預期明年毛利率仍可維持在高檔水準，未來訂單及客戶選擇將以毛利率為優先考量。目前億光消費性電子產品毛利率最高，其次不可見光、車用、照明及背光。億光今年資本支出不超過5億元，2025年資本支出規劃則在5億元以上，主要針對新產品部分及機器設備進行優化改良。另外，億光近年來投入第三類半導體封裝測試業務，目前營收占比仍低，不過，明年仍有倍數成長空間。億光今年前三季不可見光產品營收占比37%、照明8%、背光17%、消費性電子約22%、車用約12%，其中以

  • 今皓明年AI應用展望樂觀，引入策略性投資人充實資金、強化轉投資

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】今皓(3011)積極跨足AI市場，推出四大AI產品線，董事長石浩吉表示，目前AI動能暢旺，包含AI軟硬體、車用AI等皆是未來發展重點，由於AI產品毛利率比較理想，希望明年AI營收比重將較今年提升，而在消費性電子、車用雖市況較不明朗，但仍估將較今年成長，整體保守中帶樂觀。而在私募案方面，則將引入策略性投資人充實資金、強化轉投資。今皓推出「AI伺服器高速線與硬體」、「車用AI系統與機器人」、「企業用第二大腦Agatha」、「數字人應用平台TUAN」四大產品線。在硬體部分，外部線已由原先的100G、200G進展到400G，內部線則在開發PCle 6.0，後續將積極爭取出貨。而為發展AI產業，今皓將未來佈局重點放在泰國廠，未來包含線束、模組跟整機都可以從泰國廠出貨。今皓去年藉由併購勤天科技跨入車用AI領域，其中，勤天車用智慧AI系統主軸之一的自動駕駛演算法，正導入日系豐田、鈴木的醫院送餐車專案，預計2027年至2029年量產7000台，而旗下駕駛監測系統明年第四季就會搭載於日系矢崎生產的1萬台商用車、貨車。在車用方面展望，石浩吉提到，除耕耘歐美既有客戶外，也將擴大接

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  • 貿聯-KY Q4營收、毛利率有望挑戰新高，法人估明年AI比重達雙位數

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠HPC及半導體需求強勁，法人預期，貿聯-KY(3665)第四季營收可望持續季增，挑戰單季歷史新高紀錄，隨HPC及半導體出貨暢旺，加上併購挹注，將帶動產品組合轉佳，毛利率可望同步挑戰新高表現。法人指出，Credo看好大型資料中心對AEC(主動式電纜)採用率將逐步提高，而貿聯-KY目前為Credo唯一供應商，主要供應200G、400G產品，明年下半年估800G將放量，平均單價也將同步走升，預期明年Credo對貿聯-KY貢獻可望倍增。而在輝達方面，法人認為，貿聯-KY可望如期於明年第一季末開始供應GB200的電源線及內部電纜，而在GB300功率提升下，預期產品平均單價有望增長，估明年AI比重將由2024年的1-2%成長到14-15%。

  • 潛力股：啟碁

    【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠啟碁(6285)10、11月營收連二個月回升，分別達91.6億元、93億元，預估12月營收持穩，第四季營收預估將較前一季個位數百分比成長，毛利有望同步增長，第三季已經是谷底。全年營收仍將力守千億元之上，較去年同期個位數下滑。啟碁看好LEO低軌衛星發展，客戶SpaceX仍居主導地位，生態系統完整且競爭力強，啟碁將透過優質服務和成本控制來鞏固與其長期合作關係。而Wi-Fi 7的企業市場滲透速度與家用市場相當，預計在第四季開始放量，2025年營收已經可以追過非Wi-Fi 7的營收。展望2025年，啟碁三大產品線中車用事業群有望增長超過10%，企業網通和家庭連網則預計穩定增長，整體營收目標為1150至1200億。隨著產能調整、產品組合優化及數位轉型，將有助增進毛利率表現，預估介於12%-13%之間。

  • 潛力股：萬泰科

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於新產品、新產線加入下，萬泰科(6190)明年全年營收目標達百億元水準，可望創下新高紀錄，而隨明年伺服器用的高速線、輻照交聯線等的新產能開出，將帶動高階線材比重由目前的20%提升至25%，優化產品組合，預期自明年第二季起，在新產品、新產能挹注下，營收年增率將有明顯成長。萬泰科今年第四季營收淡季不淡，估全年營收可望達80億元，而在獲利表現方面，今年前三季雖有庫藏股費用影響，然已經賺贏去年全年，預期今年營收、獲利皆可望創下歷史次高紀錄。展望明年，萬泰科持續在東南亞擴產因應訂單需求，其中，泰國高速線產能預計於明年2月投產、第二季放量，主要用於伺服器內部線材，目標明年營收比重達3%水準。輻照交聯線材產線也將在泰國之外，於越南設置新產線，此外，低軌衛星明年產品線也將擴增，預期營收比重將由今年的3%提升到5%。

  • 台股量縮收小紅，外資若年後歸隊則利大盤突破，金融股有反攻機會

    【財訊快報／黃啟乙】大盤維持小紅局面，只是成交量又收縮至3000億元以下，只剩下2800多億元，外資的放假，對台股而言，成交量的收縮，是最明顯的事。回到台股的技術型態而言，一直處於強勢整理的格局，只因成交量不大，故維持小紅局面，如果元旦過後，外資回來，也許台股就有進一步突破的空間，其中，台積電(2330)再創新高，已是指日可待！其他如：聯發科(2454)、台達電(2308)等，也準備再攻。甚至金融股，也都有反攻的機會，惟就其他個股來看，可能開始注意年度獲利，以及12月份營收表現，以及股價漲幅過高之後，本益比的修正。

  • 統一期貨：台指期逢低見買盤緩漲，跌幅收斂回平盤之上小漲作收

    【財訊快報／編輯部】週四晚間美國發布低於預期的失業金領取人數，但續領失業金人數略高預期，數據多空互見，對台指期、美指期影響有限。台指期週五早盤意外開低，逢低見買盤緩漲，跌幅收斂回平盤之上小漲作收。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超49.9億元，其中外資買超54.8億元，而自營商買超12.7億元，投信則賣超17.6億元。檢視選擇權金流，外資布局0.02億元偏多部位，自營商則布局0.22億元偏多部位。選擇權未平倉部分，1月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉仍為23,000點，買權最大未平倉上升200點至23,700點，最大OI區間上移偏多。期貨方面，外資夜盤加碼33口空單，日盤則減碼2,987口空單，未平倉淨空單大降至-35,677口；十大特定法人減碼1,935口空單至-12,562口。

  • 焦點股：健喬擁有完整醫藥產品線，新病毒＋流感，再推營運成長

    【財訊快報／徐玉君】健喬(4114)旗下藥品齊全，國內新藥許可證共有8個；第一個學名藥許可證共有23個；其中發泡錠及顆粒劑型產品第一個學名藥證共5個、新劑型1個，鼻噴產品的第一個學名藥證共有8個，其中6個是國內唯一。近年因新冠疫情讓呼吸道產品營收占比持續成長至近三成，且年度成長幅度遠高於總體營收成長數倍，高達30%，而成長主因除愛克痰及咳嗽藥(水)外，鼻用類固醇噴劑銷售量也持續年度倍增，表現尤其亮眼。近期再因中國疫情及國內流感肆虐，產品銷售再受市場關注，特別鼻噴出貨已有高達四成市佔率，正式成為國內鼻噴劑龍頭公司，可持續關注。股價今日小跳空往上 觀察缺口低點位置35.15元是否回補，及能否持穩於五日線之上，有助後勢反彈向上，短線可依五日線操作。