沒驚喜就是失望，全球企業財報公布迄今差強人意，車企陷入困境

【財訊快報／陳孟朔】全球企業紛紛下調全年營收和利潤展望，因高利率和中國經濟疲軟打擊全球消費者信心，讓最近一季的獲利增長黯然失色。麥當勞、汽車生產商日產和特斯拉以及消費巨頭雀巢和聯合利華等諸多備受矚目的企業都令投資人失望。公布財報的歐美企業中約有40%獲利情況與預期差不多，但由於之前全球股市強勁上漲，"與預期差不多"似乎就是令人失望。

Zacks Investment Management客戶投資組合經理Brian Mulberry說，「到目前為止，第二季財報喜憂參半，我們開始看到長期高利率環境正在給企業及其獲利收入後續增長的能力帶來壓力。」

路透報導，本週市場將迎接全球科技巨頭財報的洗禮，包括蘋果、微軟、三星電子、豐田汽車、石油巨頭艾克森美孚、英國殼牌以及歐洲零售商歐萊雅和歐洲體育用品巨擘愛迪達。

全球企業都在關注衝擊利潤的兩大問題：高利率抑制消費者支出，以及中國經濟表現不佳。

麥當勞公布全球第二季營收出現13季以來首次衰退，因中國經濟疲軟。聯合利華、Visa和Aston Martin等公司也提及中國經濟不振。分析師警告，由於房地產長期低迷和就業不穩定給消費者造成壓力，這個亞洲經濟巨人的需求不太可能發生扭轉。

DWS投資組合經理Stefan-Guenter Bauknecht認為，「中國人...不願意消費，因為他們對未來感到恐懼。中國的經濟增長若不能取得改善，將成為最疲軟的地區，或者至少是最落後於預期的地區。」

根據LSEG數據，到目前為止，美企第二季每股盈餘(EPS)較上年同期增長近12%，是過去10季最旺一季。

美銀證券數據顯示，歐企獲利增長4%，略高於市場預期，是歐洲自2022年以來首次實現正增長。但各產業普遍出現消費疲軟的跡象，財測下調的情況也有所增多。根據LSEG數據，截至7月26日止，美企將第三季獲利年比預估增幅由7月初估的8.6%下調至7.3%。

歐洲兩大食品巨擘--雀巢和聯合利華公布上半年營收增長均低於預期。歐元區兩個最大經濟體的企業越來越悲觀，引發人們對歐元區復甦乏力的擔憂。

另一方面，車企在美國正面臨困境，高庫存和物流問題損害福特汽車、Stellantis和日產汽車的利潤。電動車企領頭羊特斯拉財報令投資人失望，電動車銷售放緩之際，許多人仍認為特斯拉估值過高。

為特斯拉和現代汽車供貨的電動車電池公司LG新能源(LGES)預測，由於全球電動車需求放緩幅度超預期，公司今年營收預估將下滑逾20%。其更大的競爭對手中國寧德時代第二季營收也衰退13%。

拜全球人工智能(AI)蓬勃發展之賜，亞洲晶片製造商順利抵禦疫情引發電子產品需求減弱的影響，因此他們更加看好需求前景。

台積電總裁魏哲家在一次財報會議上說，「AI熱度非常高；現在每個人、我的所有客戶，都想在他們的裝置中加入AI的功能，現在的AI需求比兩三年前更真實。」2024年迄今，台積電股價大漲近58%。

儘管財測樂觀，但亞洲主要晶片製造商的股價仍面臨壓力，難以跟上不斷升高的預期。這一點從AI領軍企業Nvidia的表現可見一斑，今年稍早，Nvidia市值曾一度飆升至3兆美元，還打敗蘋果和微軟，一度成為全球科技新霸主，週二股價急挫逾7%，六週內大跌35%。

BNK Investment & Securities分析師Lee Min-hee說，「投資人的期望值太高，可能難以實現，短期內股價可能不會大幅上漲。」

今年到目前為止，整體市場的MSCI全球股指上漲11%，在7月稍早觸及高位後出現賣壓，這波走勢部分受到Fed將開始降息的預期帶動。

Cherry Lane Investments合夥人Rick Meckler表示，從某種程度上來看，未來降息仍是普遍的觀點，分析師不太可能下調明年的整體獲利預估。