永遠不敗的投資！

理財專欄作者：黃逸強

小劉在投資群組裡抱怨，他參加某投顧老師的金質會員，近半年來會費繳了不少，但也賠了不少錢，期間他有抗議卻被酸，說他聽不懂老師的分析也跟不上老師步調，一氣之下決定退出。

抗通膨最佳策略

其實追求明牌不如自己研究，巴菲特在今年股東大會上，提到「抗通膨」的最佳策略，就是投資自己。學習到的知識技能，不會減損不會貶值，也不會被通膨吃掉，專心投注一件事，在股市繳的學費一定賺的回來。

今年台股不好操作，從一月中見高18619點後就一波波往下，投顧老師通常喜歡做多，會挑基本面好的公司推荐給會員，但偏偏今年多災多難，碰到美國升息、俄烏戰爭和疫情爆發產業斷鏈，業績再好的公司也抵擋不住失望性賣壓，如果沒有改變操作策略，就會一直買一直套。

投顧老師用基本面選股沒錯，但是一家公司業績很旺成長創新高，股價如果漲不動就要小心，不要怪外資兩面手法，一邊調高目標價一邊偷賣股票，在市場大家各憑本事賺錢。操盤不能只看基本面，還要參考技術面和籌碼面，有時候心理面也很重要，因為情緒會影響操盤，太樂觀或太悲觀都容易犯錯。

基本面、籌碼面、技術面

決定一家公司股價的不只是財報，有時候利多已提前反應先漲了一波，當消息見報時反而是利多出盡；有時候是主力利用好消息拉高出貨，所以基本面好不一定會漲，應該還要搭配其他條件。

台積電公佈四月合併營收，再刷新歷史紀錄，較去年同期增加40%，但股價卻一再破底，面臨500元保衛戰。散戶一直買台積電，股東數高達133萬人，不滿一張的小股民超過80萬人，散戶看好的股票外資卻瘋狂賣超。德國股神科斯多蘭尼曾說，股價漲跌取決於供需，最重要的是看籌碼在誰手中。

散戶通常後知後覺，報章媒體大肆報導護國神山，散戶上車後股價就漲不動了，主力不會幫散戶抬轎，因為籌碼不安定很難控制。所以基本面好還要看籌碼，選股要挑三大法人買超的股票，融資太高的股票別碰。

尊重趨勢的力量

技術面也可以參考，技術分析的邏輯是「所有資訊都反映在股價上」，而且相信歷史會重演，趨勢會不斷循環。股價漲跌背後一定有原因，技術派不去探討，因為都反映在線型上，所以研究型態就好。投資人不會記取教訓會重複犯錯，所以能從過去的圖表找到相同的行為模式，去預測未來的走勢。

技術分析是這樣，愈多人使用愈有參考性，過去的高點有人套牢，就是未來的壓力區，有量代表經過換手就衝的過去，沒量就遇壓折回。均線是平均成本的概念，長期均線（季線）一般視為趨勢線，均線往上為多頭拉回就買，均線往下走空頭反彈就賣，掌握基本邏輯，自己就是老師。

以大立光為例，這二年不知道出了什麼問題，最好的公司股價跌最慘，但從技術分析就看出端倪。在跌破年線後呈現弱勢，反彈到年線衝不過去就下跌，昔日股王從5200元跌到1600元，令人不勝唏噓。

只看基本面的人可能會逢低買進，結果就是住進套房；看技術面就逢高賣出，會做空的人賺錢，不同的工具有不同的操作方式。學功夫不能偏頗，集各家之優點避免犯錯，股市不好正是練功的時候，學習是永遠不敗的投資。