「東南亞之虎-越南」為何成為外資必爭之地?

越南自1975年越戰結束、1986年越南政府開始實施政治和經濟改革以來,整體朝向「社會主義計畫經濟」前進。如今,越南已從一個人均GDP不到200美元的國家,到現在成為東南亞第五大經濟體,GDP規模甚至超過馬來西亞,號稱「東南亞之虎」,而越南經濟重鎮胡志明市,也已成為一座高樓聳立的現代大都會。

近幾年來,因為美中地緣政治的因素,越南成為許多大廠兵家必爭的投資據點。從國家元首到企業領袖,國際大咖紛紛爭相訪問越南。越南到底有什麼魅力?透過中國信託投信對越南多年深耕與累積,讓投資人了解越南的吸引力,以及在經濟高速發展下的投資機會。

東南亞第五大經濟體,成為友岸外包熱點

根據國際貨幣基金(IMF)的數據,越南目前GDP已經達到4,658億美元,這樣的成績,讓越南躋身東南亞地區第五大經濟體,只落後印尼、泰國、菲律賓和新加坡,超越馬來西亞。展望2024年,越南的GDP成長率將達到5.8%,預期比中國的成長速度還要更快;放眼新興市場整體平均的4.2%,越南的經濟成長速度也是一枝獨秀。

自美中貿易戰後的地緣政治角力,加上新冠疫情導致供應鏈斷鏈,企業開始思考分散供應鏈。在這樣的情況下,越來越多外商尋找中國以外的第二製造基地,造就越南崛起成為閃亮新星。2023年外資投資越南逐步回溫,全年越南外資註冊金額達366億美元,較前一年同期成長27.8%;根據越南官方的數據,2024年1月至2月外資直接投資金額達42.9億美元,較2023年同期大幅成長38.6%。

在國際大廠紛紛赴越南卡位之際,台灣新南向投資也大爆發,2023年總投資金額為28.8億美元,較2022年同期成長113%,創下近10年的新高。其中,台灣電子六哥(鴻海、和碩、仁寶、緯創、廣達、英業達)均已進駐越南設廠,鴻海也在2024年宣布增資兩家越南子公司,總計投入新台幣294億元。

參與區域經濟整合,與多國簽訂貿易協定

越南近年吸引大量外資關注,另一個原因就是越南積極簽署自由貿易協定(FTA),打通了貿易關節。越南是全世界參與FTA最多的國家之一,截至2024年5月,越南已簽署並實施16個FTA,涵蓋範圍多達60國,其中較重要的是於2019年簽訂的歐盟與越南自由貿易協定(EVFTA)和越南與歐盟投資保護協定(EVIPA)。

就戰略意義上來說,與歐盟簽訂的自由貿易協定,顯示越南在全球經濟體系中的地位日益提升,使越南成為歐盟在亞洲的重要夥伴之一。而這項協定,也是歐盟與亞洲第一個開發中國家簽署的協議。

除了歐洲之外,近年來,越南也積極與全球其他主要國家簽署並實施了多項自由貿易協定,開啟商機。以下兩個也是越南簽署的重要FTA:

◆ 跨太平洋夥伴全面進步協定(CPTPP):越南是CPTPP的成員之一,該協定涵蓋包括澳洲、汶萊、加拿大、智利、日本、馬來西亞、墨西哥、紐西蘭、秘魯、新加坡及越南等11個國家,旨在促進貿易和投資。

◆ 區域全面經濟夥伴協定(RCEP):RCEP是亞洲地區最大的FTA,除了越南之外,還涵蓋泰國、新加坡、柬埔寨、汶萊、寮國及馬來西亞等10個東協國家與中國、日本、澳洲、紐西蘭及韓國等15個亞太國家。

除了上述的FTA之外,越南也是東協10國的成員國之一。除越南之外,東協成員包括印尼、寮國、汶萊、泰國、緬甸、菲律賓、柬埔寨、新加坡、馬來西亞等。即使在東協中,越南透過其獨特的經濟地位和優勢,透過加工出口區大量集中勞動力,並且加速產業轉型升級。這也使得越南的經濟成長在東協國家中尤顯耀眼(詳見圖1)。

推動基礎建設投資,帶動產業和消費升級

對越南這樣仍在高速成長中的國家來說,另一個值得注意的領域就是基礎建設。造橋鋪路能夠讓貨物流通,更可以幫助加速實現越南的製造升級,並帶動消費升級。2024年越南公共投資預算約657兆越盾,多數將用於投入交通基建項目,其中重點包括同登至茶嶺等15條高速公路,以及預計2024年完成的南北高速公路。

在國家積極推動基礎建設投資下,有一家公司相當值得注意:港口營運商Gemadept(簡稱GMD)。成立於1990年的GMD,於1993年正式民營化,目前是越南交易所上市公司,也是越南市值前50大的企業。GMD在越南經營多個港口,包括南海定伍港、南定伍港、東干港、平陽港等;另外,GMD也與法國集裝箱集團達飛海運集團(CMA Terminals)合資建造目前越南規模最大、最深的深海集裝港GemalinkPort。

在基礎建設外,越南近幾年的經濟發展也與金融業發展發展密不可分,其中最重要的就是越南外貿商銀(Vietcombank,簡稱VCB)。越南外貿商銀可以說是越南經濟重要的幫浦和心臟,向各個產業輸送血液。越南外貿商銀成立於1963年,並於2008年上市,也是越南首批上市的商業銀行之一,透過提供企業貸款和金融服務,幫助眾多越南企業擴大生產、技術升級和市場拓展,從而促進工業和服務業的發展。

在基礎建設帶動製造、住房升級之外,另一個重點是消費升級。當人均所得提高後,醫療保健就成為消費中的重要一環。而龍州藥局(Long Chau Pharmacy)就是越南消費升級的代表。

龍州藥局成立於2007年,最初是一家單一的藥品零售店,專注於為當地社區提供藥品和醫療用品;到了2010年代中期開始快速擴張,逐漸在越南各大城市開設多家分店。2017年,越南著名電子產品零售商FPT Retail購併龍州藥局,更進一步加速其擴張步伐;到2023年為止,龍州在越南總共有將近1,500家連鎖藥局,是越南規模最大者。

投資機會湧現,卡位越南消費市場

除了上述越南經濟發展所帶來的投資機會外,伴隨著越南消費升級,許多韓國企業都已經積極卡位越南消費市場。舉例來說,韓國零售與百貨巨頭樂天近幾年在中國受到阻礙之後,就積極轉往越南發展,2022年在胡志明市投資9億美元(約合新台幣270億元)籌建綜合商場,新商場位於胡志明市的守添新都市區,劃在約5萬平方米的占地內,以地上60層的大樓為核心,建設大型購物中心、辦公樓和酒店等。

整體來說,越南近幾年實現的是基礎建設升級、製造升級帶來的消費與住房升級。在這個過程中,湧現巨大的投資機會。不論對擔心中美角力戰的台商,還是錯過中國過去快速成長機會的人來說,越南都是值得矚目的重要市場。

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資料來源-MoneyDJ理財網