本益比低 基建股入手價甜

基礎建設產業本益比仍低，現在正是入手的超值價，投信法人表示，今年來基礎建設類股出現明顯反彈，但本益比仍低於長期均值超過一個標準差，且基建企業多具有特許經營權或長期合約支持，因此能造穩定的現金流，長期股利率水準也優於全球股票，在景氣循環中能來資本上漲的契機。

PGIM保德信全球基礎建設基金經理人王翔慧分析，基礎建設公司通常依賴大量資本投入，通常在利率上升時間，會增加融資成本，影響其獲利能力，因此基建類股通常與利率呈反向關係，看好下半年聯準會可望開起降息循環，利率下滑、美債殖利率易跌難漲，將有利基建股的表現，加上現在全球基礎建設股價本益比位於歷史低檔，正是進場布局時機。

法人統計2014年以來當基礎建設類股的本益比低於10年均值超過一個標準差時進場持有，不論是投資3個月、6個月、1年、2年、3年，勝率都在6成以上，而且持有時間愈長，正報酬機率愈高，平均報酬率也同步隨著時間增加。持有1年正報酬機率上升至7成、平均報酬達9％，2年各再提升至逾8成、17.4％，3年再達百分百、2成。

疫後交通等基建需求大幅回溫，今年可望延續成長態勢，在旅遊觀光或商業出差強勁復甦下，也帶動機場、鐵路、收費道路獲利成長性。統計全球機場的獲利複合年均成長，以亞洲的62.6％高居全球之冠，其次歐洲也繳出10.2％的強勢表現。

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