景氣瀕臨衰退 製造業燈號連亮7個「低迷」黃藍燈

台經院今日公布9月製造業景氣燈號，由於全球經濟超乎預期的降溫，我國生產指標終止34個月正成長，國內製造業景氣燈號連續亮起7個代表低迷的「黃藍燈」，且分數瀕臨代表「衰退」的藍燈。

台經院說明，歐美為抑制通膨加大升息幅度，俄烏戰爭膠著亦有擴大之勢，中國仍堅持動態清零政策影響經濟復甦力道，全球經濟以超乎預期的速度降溫，IMF預估不僅今年景氣轉趨黯淡，也會影響2023年全球經濟表現。

產業燈號呈現低迷、衰退逾9成

國內製造業方面，受到全球景氣低迷影響，出口、外銷訂單及生產指數等經濟數據均呈現翻黑，影響需求面、原物料投入面等指標表現。在各項燈號中，9月代表低迷及衰退比重超過9成，呈現衰退的藍燈比重從8月的36.62%增加至42.86%，低迷的黃藍燈由32.98%增加至51.55%，持平的綠燈由29.83%減少至5.59%，且本月無代表揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。

就細部產業來看，雖然消費電子新品備貨，帶動晶圓、記憶體等零組件接單成長，然全球經濟減弱抑制部分需求，加上基期偏高，出口與外銷訂單增幅大幅縮水，生產指標衰退，結束34個月以來正成長， 致9月本產業景氣燈號續維持代表景氣低迷的黃藍燈。

整體而言，近期消費性手機新品拉貨效應仍殷，但歐美國家通膨率居高不下因而加大升息等緊縮貨幣政策來抑制通膨，民眾生活成本大幅提高，影響消費需求，中國二十前夕仍堅持清零政策掣肘消費成長力道，廠商投資、購料意願轉趨保守。

製造業景氣走向 有三大觀察指標

展望未來，有三大重點觀察指標，首先俄烏戰爭愈演愈烈，此將不利於邁入冬季的歐洲解決天然氣短缺問題，物價居高不下，是否加深歐洲經濟受創程度？再者，美國在強勢美元趨勢保有出口競爭優勢，但進口商品及勞務價格上升，推升通膨，聯準會加大升息，此種現象下美國經濟是否能維持成長？

最後，中國雖然GDP年增率由第二季0.4%回升至第三季3.9%，9月進出口亦維持正成長，但在二十大宣布仍堅持動態清零政策及共同富裕新機制後，閉幕後的第一個交易日已造成港股重挫，且連續多日下跌情形，顯示外資憂心中國在政治淩駕經濟之後，加上美國針對AI及伺服器等出口限制，將不利中國經濟發展，尤其台灣製造業以中國為生產基地居多，中國經濟未來走向亦是未來觀察重點之一。

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• Yahoo財經特派記者 吳栢妤：5年記者經歷，曾任網路編譯，也跑過科技產業、政治線，期許以敏銳的觀察力、跨領域的視角，帶給讀者易讀又實用的金融報導。