日銀升息方向不變 三類股有出息

黃惠聆／台北報導

日股先前因半導體股重挫，呈現大幅回檔格局，法人認為，有三大原因會支撐日股長期走升，從估值角度切入，目前日股價位相對合理，且日本央行這次雖按不動，但後續升息方向不變，有利大型金融、航運、鋼鐵等高股息族群，加上AI是長期趨勢，日本在半導體供應鏈居重要角色，後市值得關注。

日股8月初修正以來，日經指數尚未收復先前高峰，雖然面臨短期逆風，法人表示，日股有三大支撐走長多，一是企業股東權益報酬率上升，二是通膨走高有望帶動企業收入，三是市場已過度擔憂日圓升值負面效應，因此，對日股後市無須太過悲觀。

日本已擺脫通縮，經濟迎接正向循環，中信日經高股息ETF（00956）經理人王建武指出，只要日本經濟成長和通膨情勢符合預期，日本央行總裁植田和男日前即表示，日銀即會繼續在升息的道路上前進，不過美國經濟成長持續放緩，就業數據不佳，聯準會9月啟動降息，美日利差將進一步收窄，即推升日圓走勢。

相較於美國，日本國內經濟也持續好轉中，企業加薪，挹注家計消費成長，進一步帶動企業獲利成長，東證交易所要求上市企業改善股價淨值比（PB）並提高股東回饋，企業開始積極配發股利將更有利於大型金融、航運、鋼鐵等高股息族群。

瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊分析，聯準會進入降息週期，日本央行卻在升息軌道，導致日圓走強，日股短線將受到影響，研判日本晶片、汽車製造商及電器製造等出口商，修正幅度會較為顯著，反觀內需型的類股，因評價較低，且較不受匯率影響，近期走勢較為抗跌。

對日股短線走勢，仍會受消息面影響走弱，先前漲多的類股也較易受到影響，整體日股吸引力仍具完整，先前已調整投資組合持股，轉向國內內需類股，這波修正當中也展現出一定的韌性；日本企業財務重整也持續當中，預計中小類股受惠最多。

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