新手玩當沖3個月慘賠150萬 專家：沒有15年股市經驗千萬別碰

台股當沖熱度爆棚，也衍生出正反論戰。（攝影／趙世勳）

行政院會19日拍板通過，確定現股當沖降稅政策將延長3年至2024年12月31日，稅率維持現行由千分之3減半降為千分之1.5，後續將送交立法院審議。原本投資人以為當沖降稅減半延長可望成為台股好消息，卻沒想到指數仍不敵美股收黑利空，開盤後一路開低走低，終場大跌2.68％、450點，收在16375點，在亞洲主要股市跌幅最深。

市場部分人士將當沖降稅措施視為是台股的救命稻草，但從近幾日台股表現來看，即便釋出當沖降稅將延長的利多消息，但股市仍照樣大跌，顯示兩者的關聯性並不高。

當沖炒熱台股大盤近半邊天，政院拍板當沖降稅減半優惠再延3年

當沖稅率優惠措施將於今年底屆滿，經過近日行政院政委、國發會主委龔明鑫頻頻邀集財政部、金管會商議，最終行政院火速拍板當沖降稅措施將再延長3年，稅率維持千分之1.5。

當沖降稅減半措施從2017年4月28日實施4年多以來，根據金管會先前的數據顯示，在當沖降稅實施前，2016年全年的台股日均成交量為987.48億元、當沖量占集中市場比重僅9.6％；而當沖降稅措施實施的第1年，台股日均成交量已升到1544.08億元，當沖占比也升到22.3％

甚至今年5月起已連續3個月當沖占比都超過4成，其中光是7月份，台股日均量就來到5627億元，其中當沖日均量也攀升到2610億元的高峰，占大盤比重高達46.39％，顯示出，當沖客幾乎是炒熱了台股近半邊天。

分析師指出，當沖熱潮大多是出現在股市多頭行情，而台股自從去年3月起一直到今年4月股市幾乎都沒有回檔整理，也造就一波多頭行情，自然也推升當沖交易熱絡，尤其當沖個股又多集中在火燙的航運股身上，不少新手投資人都躍躍欲試。

根據統計顯示，有當沖指標股的貨櫃三雄18日除了長榮當沖比重僅47.48％之外，陽明與萬海則分別達68.23％、68.12％，另外，富旺、銘異、點序、美琪瑪、云辰等個股當沖比重更是超過8成。

股市新手玩當沖3個月慘賠150萬元

但做當沖，投資人真的能獲利嗎？

日前永豐金控首席經濟學家黃蔭基曾揭露，自己過去認真操作當沖的經驗，但最後結果3年卻只賺到1萬元，平均每天只賺10元，因此從此收手不再玩當沖。

一名34歲從事建築工程業的小林（化名）回憶，3年前剛開始投入股市沒多久，就熱衷於操作現股當沖，初期摸索時間算是小賺小賠，後來就野心越來越大，1個月後便把每日交易額度從50萬調整到300萬，卻沒想到當日自己看多一檔股票，卻遭遇盤勢空頭，導致當沖虧損越來越多，後來更為了補回來，個股張數越下越多，但最後還是看錯方向，才短短3個月當沖總虧損近150萬，最後還不出全部，部分也被違約交割。

超過40年股市經驗的資深分析師李永年直言，年輕人嘗試現股當沖交易確實很容易陣亡，再者，當沖的投機性質幾乎100％，完全違背了股市的投資原則，現在政府又延長當沖降稅措施，當沖違約交割的風險恐怕只會持續升溫，如果當投機氣氛超過投資的氣氛時，這等於是本末倒置了，對於市場來說絕對不是好事，只能說政府的考量有點飲鴆止渴。

李永年以自己操作現股當沖的經驗分享，「因為我自己的個性比較謹慎，剛進去股市時碰到的前輩都是很好的老師，所以我自己是進去股市20年之後才剛始做當沖，績效應該說是『贏多輸少』」。因此他認為，做股票沒有15年的經驗或是沒有學到操作技巧跟技術分析功力的話，絕對不要碰當沖，「否則很容易進去送死」。

鼓吹當沖降稅延長，變成是情緒勒索

就資本市場的結構來說，必須有投資和投機同時生存才會算是健全。當沖降稅措施確實創造了不少台股榮景，也確實更多投資人進場，但若是當沖降稅變相成鼓勵投機，恐怕也不是市場所樂見。

從財政的角度來說，政大財政系教授陳國樑認為，證交稅課徵目的有2個，1是為了收稅，第2個則是可當成調解股市榮枯的工具，假設股市過熱就調高稅率，如果股市太交投清淡就調降稅率。

陳國樑指出，從這2個理由來看，當冲再延長降稅完全沒有任何支撐，因為現在當沖降稅減半等於是少了稅收，其次，當初實施當冲的時候，股市大概是9000～10000點位置，相較於目前大盤的萬6、7，已經達到當初的政策預期，「現在股市這麼好都還要強推當沖降稅了，以後什麼時候才能夠讓當沖降稅退場呢？」

「我覺得現在當沖降稅的討論有點情緒勒索。」陳國樑說，有一些鼓吹當沖降稅延長的說法，頻頻表達股市很脆弱且敏感，甚至表示現在股市這麼好，如果取消當沖降稅，導致交易量價掉下來的話，等於是千古罪人。但他認為，明明當沖風險高，可是偏偏政府又鼓勵當沖，如此一來不是很矛盾嗎？

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