操盤心法－Fed降息 留意經濟成長動能

台股資深分析師簡伯儀

總體經濟分析：本月聯準會舉行利率決策會議，會後決議降息2碼，為近來來首次降息，聯邦資金利率從5.25％～5.5％下調至4.75％～5.0％。聯準會也將今年經濟成長率從2.1％下修到2.0％，2025年、2026年經濟成長率預測維持在2.0％，並預測2027年經濟成長率為2.0％，長期經濟成長率預測維持在1.8％。

聯準會也同時上修失業率預測，2024年至2026年從4.0％、4.2％、4.1％上修到4.4％、4.4％及4.3％，預測2027年失業率為4.2％，維持長期失業率預測在4.2％；在通膨方面，下修2024年至2025年PCE通膨率預測從2.6％、2.3％至2.3％、2.1％，2026年維持不變在2.0％，2027年預測2.0％，另外，下修2024年至2025年核心PCE通膨率預測從2.8％、2.3％至2.6％、2.2％；2026年維持不變在2.0％，2027年預測2.0％，後續經濟、失業率變化投資人可密切關注。

盤勢分析：美國降息前台股在量能持續無法放大下，指數出現震盪整理，大盤維持在半年線附近震盪，不過隨著觀望氣氛結束，台股量能逐漸放大，也開始回補9月4日的跳空缺口，不過由於季線目前維持下彎，台股量能後續若能續增，季線反壓有機會站穩。在法人動向上，外資近期轉賣為買，外資未平倉空單出現回補，由於近期國際股市表現反彈，預期外資有機會持續回補，日線技術指標轉強，指數為反彈格局。

選股方向：SpaceX旗下低軌衛星網路服務計畫星鏈已經發射6,400顆衛星，全球99個國家及市場推出衛星網路服務，用戶數更突破300萬人，不管是衛星數量、提供服務的市場以及累計用戶數，都遠遠領先其他低軌衛星營運商，SpaceX業務近期也奪美聯航機上無線上網WiFi大單，讓SpaceX在飛機上的無線上網訂單幾乎翻倍，隨著SpaceX用戶持續擴大，相關零組件商機貢獻大。

大陸超人氣3A遊戲大作《黑神話：悟空》本周上市滿一個月，短短一個月銷量直逼2,000萬套，帶動顯卡熱銷之際，近期顯卡市場旺上加旺。伴隨輝達最快今年底、明年初將推性能更高、單價更貴，以全新Blackwell架構打造的的下世代RTX 5090顯卡，推升相關板卡廠後續業績成長動能。

隨著AI應用快速普及，影響層面遍及全球各產業並深入日常生活，研究機構IDC估計2030年前AI為全球經濟產值帶來的貢獻將累積近20兆美元，其中PCB在2024年的市場需求恢復，Low DK高頻高速材料的需求快速成長也在帶動PCB上游材料業者的產值，其中，電子級玻纖布針對高速高頻傳輸以及AI應用等需求大幅成長，預期相關業者獲利將明顯改善，近期業者陸續傳出募資動作，顯示後續訂單能見度高。

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