操盤心法－台股震盪整理 趁勢布局績優股

國票證券分析師孫嘉明

市場消息：美國總統大選辯論11日登場，牽動後續投資方向，另美國8月非農新增就業增加14.2萬人，低於市場預期16.5萬人，就業情勢趨弱，市場因而憂心經濟狀況轉趨保守，進而強化聯準會（Fed）降息預期，FedWatch最新預估9月降息1碼的機率來到65％，降息2碼的機率為35％，目前對9月Fed的利率決策會議的焦點置於降1碼還是降2碼的推測。

另外，雖然美國8月ISM服務業指數51.5，連二月站在榮枯線以上，服務業表現相對正向，不過8月ISM製造業指數47.2表現疲軟，目前已連五個月落於榮枯線之下，美國呈現服務業溫，製造業涼的現象，再加上就業數據降溫，市場憂心Fed降息逾1碼，反應經濟硬著陸可能性提升。

日本7月工資數據強勁，8月東京核心CPI年增2.4％，高於市場預期，再加上日本央行立場偏鷹，皆支持日本央行推進加息，雖市場認為自民黨9月27日總裁選舉，加息幅度將因而受限，然日本央行緊縮對於市場資金造成壓力。

盤勢分析：市場憂心美國經濟展望，9月4日台股加權指數跳空留下518點空方缺口失守半年線，上方中期均線下滑反壓，另成交量20日均量持續下滑，自9月4日以來僅一日突破20日均量的反壓，所幸20,922點附近有低接買盤，再加上年線持續上揚墊高，因此預估指數近日呈現震盪整理機率高。

自9月截至11日，雖然投信逆勢買超上市個股527億元，不過外資與外資自營商自行買賣，分別賣超上市個股2,296億元與217億元，三大法人賣多買少，近期籌碼偏向保守，不利大盤近期表現。

整體而言，雖有美國景氣轉向保守，日本有走向緊縮之慮，為資本市場投入不確定性，操作上應選股優於選市，可擇營運展望能見度高，及具業績題材的個股進行低接因應。

投資建議：在半導體需求持續增溫下，台積電積極投入先進製程，除其本身在先進製程具領先地位，供應鏈中鑽石碟與再生晶圓廠商中砂營運將會受到台積電營運正向帶動，另同為供應鏈廠商之一的光罩與晶圓載具廠商家登也受惠極紫外光罩盒（EUV Pod）需求增溫與開式晶圓傳送盒（FOUP）供不應求帶動營運表現。

另外，近期資本市場波動加大，具題材的生技個股將吸引市場目光，其中透明質酸（玻尿酸）醫材廠商科妍的關結腔注射產品取得多國銷售許可，再加上新產品推出，挹注營運增長動能，骨科醫材廠商聯合下半年營運表現可期，再加上中國大陸國家採購放量，有助其營運表現，學名藥的保瑞在併購綜效持續發酵，營運穩步向上，目前持續透過併購進行營運規模的擴大。

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