提升資產管理市場競爭力 專家點出台灣改善方向

由國立台北商業大學全球資產管理研究中心30日主辦「提升台灣資產管理市場競爭力」論壇，中華民國創業投資商業同業公會秘書長蘇拾忠認為，台灣應開放創投事業設立無法人格之有限合夥基金，讓租稅自然穿透、享有優惠；基金事投資傳媒創辦人暨執行長張凌雲則從租稅優惠、商品開放、資金管理和資金流向等方面給予建議，並提到台灣指數型ETF成長許多，「但主動型基金的資金甚至有逐年減少的趨勢，不符合多數資產管理中心城市或國家的資產狀況」。

該論壇針對資產管理相關稅負、投資商品與規範，以及相關人才培育等議題進行探討，中華民國創業投資商業同業公會秘書長蘇拾忠指出，若從台灣創投看台灣資產管理，由於目前台灣的有限合夥法未採取國際通用的租稅穿透制度，國際資金對於不具租稅穿透的投資環境興趣不高，導致外資進入台灣困難重重，投資人不樂意將個人資產委託管理。

蘇拾忠建議，應開放台灣創投事業（VC）和股權投資（PE）設立無法人格的有限合夥基金，以實現租稅自然穿透，不僅能夠吸引更多國際資金，還能提升台灣VC和PE的國際競爭力；此外，參考國際上創投或股權投資基金的主要資金來源為退休基金，而台灣的退休基金尚未投入這些領域，導致資金活化率低，建議台灣退休基金應投入三分之一的資金至VC和PE，退休基金仍可維持穩定回報，同時促進創投市場的發展。

基金事投資傳媒創辦人張凌雲則從四個面向指出，首先是租稅優惠建議，由於台灣資產管理市場在國際市場的影響力與人才能見度相對較低，建議可針對繳納一定營利事業所得稅的企業，給予高薪人才引進額度，引進高階人才時，可採用單一稅率制度，如香港為15％，台灣目前對受薪階級採取累進稅制，若希望引進高階人才，就需要針對這些人才給予所得優惠，整體而言，在不影響總稅收的情況下可專案處理。

其次，在商品開放方面，張凌雲強調，現在台灣人愛買的指數型ETF投資標的相似，較難有更分散的曝險部位，金融商品需更多元化，且法律雖未禁止新型態金融商品，但實務操作中許多通路仍不願冒險嘗試，應做到「法無禁止及可為」，而非「法無允許及不可為」，就像先前境外基金業者來台之後，技術也逐漸轉移至境內，對於金融市場也有幫助。

其三，針對資金管理，張凌雲建議，政府應提高對特定產品投資人的資金審核標準，對於一定投資額以上的投資人，應放寬投資限制，如解除對於私募基金上限只能99人的限制；其四，資金流向方面，台灣的投信業者管理的資金雖逐年成長，但多數資金都來自指數型ETF的成長，實際上「淨流入」到主動型基金的資金並未增加，甚至有逐年減少的趨勢，不符合多數「資產管理中心城市或國家」的資產狀況，因此建議政府帶頭成立「主權基金」，引導投資方向、增加台灣資產管理業者的信心。

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