微星Q2不淡 樂看H2換機潮

法人預期微星營運動能將維穩年成長走勢、交出與首季持平的表現。圖/本報資料照片
法人預期微星營運動能將維穩年成長走勢、交出與首季持平的表現。圖/本報資料照片

第二季進入主板產業傳統淡季,惟看好電競PC市場需求穩健,法人預期微星(2377)營運動能將維穩年成長走勢、交出與首季持平的表現。隨著下半年輝達(NVIDIA)兩年一度的GPU大改款,將激勵電競升級換機潮加速,加上更多AI應用的推展亦可望為PC市場添利多,微星內部亦樂看全年營運續拚增。

法人並上修對微星第二季及全年度的營運預估值。雖預期第二季因季節性影響,獲利將季減,但估可延續第一季的雙位數年增動能,交出與首季雙率相當的表現。

隨著第三季來到PC產業傳統旺季,電競PC市況可望在配置超微(AMD)、英特爾(Intel)最新處理器平台,或其前一波納入NPU之處理器平台的機款全面上線,將有助於推升電競業務比重高的微星,出貨動能及獲利能力明顯升溫。

另一方面,預計超微及英特爾的新處理器平台主板新品,也將陸續於第三季開始鋪貨,至於顯卡方面,亦將受惠輝達兩年一次大改款的新一代GPU架構RTX 50(名稱未定)系列的發布,激勵顯卡市場啟動新舊交替週期,尤RTX 40系列的主流產品現貨價格仍具一定支撐力,含括微星在內的板卡業者,對於下半年整體板卡市況及業務動能,皆抱持樂觀看法。

法人因此預估,微星第三季營收、獲利將以年、季皆雙位數增長的力道,站上全年營運高峰,同時拉抬其全年度合併營收有機會挑戰2字頭、續創高,成長動能並將延續至2025年,獲利能力並在板卡、電競PC皆進入新世代之新品週期推升下,接連有機會賺逾一個股本。

至於在時下正熱的AI PC和AI伺服器方面,法人認為今年下半年其與超微、英特爾和微軟合作的AI PC新品,將因整體市場尚在萌芽期,且AI應用的使用情境目前看來尚未足以創造新需求,因此貢獻度有限,但仍有助於拉升ASP(產品平均售價),預期明、後年隨著AI應用發展加速增溫,AI PC在整體市場的滲透率亦將逐步有感提升,對微星等品牌廠的挹注動能將愈來愈明顯。

而微星正在快步追趕的AI伺服器部分,目前產品線也逐步完備中,手上的高階AI GPU架構之AI伺服器產品,開發進度皆在掌握中,待驗證、測試完成後,最快有機會於明年年中或下半年小量出貨。

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