巨額短債到期 美債2025不樂觀 近3兆美元
美債市場2024年遭遇震盪，但新的一年到來，固定收益投資人恐怕面臨更多挑戰，包括近3兆美元的債務將於2025年到期，其中大部分是美國政府過去幾年大量發行的短期公債。
2024年可說是美債市場艱難的一年。iShares20年期以上美國公債ETF全年大跌超過11％，遠不如美股標普500指數約23％漲幅。隨著交易員預期美國聯準會將放緩降息腳步，以及投資人必須應對公債大量發行的狀況，固定收益市場2025年可能也不會太好過。
美國政府預料在到期時將延長債務期限，但美國為了近2兆美元的預算赤字已積極發債籌措資金，市場恐怕無法消化更多公債發行。
諮詢機構Strategas Research Partners固定收益部門主管齊佐里斯（Tom Tzitzouris）接受CNBC節目《Squawk Box》訪問時表示：「假設我們2025年起還得面對兆美元以上赤字，那最終可能超過短期國債能承受範圍。」
根據Strategas估算，目前28.2兆美元公債市場裡，約2兆美元的「過剩」國庫券。齊佐里斯表示：「這些公債將逐步被收回並重新配置至期限為5～10年期。對市場而言，2025此問題可能比赤字更值得擔憂」。
美國財政部通常會將短期債券發行量控制在整體的兩成左右。但近年來，隨著債務上限提高、兩黨就預算問題爭執不下，加上財政部需迅速籌集現金以維持政府運作，短期國債在整體債務中的比重逐步攀高。
據美國證券產業暨金融市場協會數據顯示，截至2024年11月止，美財政部債券發行總額達到26.7兆美元，較2023年暴增28.5％。
美國財長葉倫去年多次遭國會共和黨議員與經濟學家盧比尼批評，後者指控財政部在選舉年為了降低短期融資成本與刺激經濟而發行過多短債。
