川普當選後 油金均跌為哪樁？法人持續看好金價後市

工商時報 黃惠聆

川普選上美國總統後，油金價格均走跌和美股、美元走勢大不同！法人表示，金價是因之前已漲過了，未來依然持續看好金價後市，2025年目標價位上看2,900~3,000美元；至於油價走低，主要因總體經濟基本面未見明顯起色，今年年底前在60~70美元之間盤整機率較高。

美國總統大選揭曉，與事前認為選情膠著的預期有顯差距，川普意外獲得壓倒性勝利且共和黨可望取得完全執政，不確定性驟然消失，讓先前漲幅不小的金價順勢拉回獲利了結，現貨黃金價格6日重挫3.1％，每盎司2,659.06美元，寫下5個月來的最大單日跌幅，也使期元大S＆P黃金(00635U)、期元大S＆P黃金正2(00708L)以及期元大道瓊白銀(00738U)在11月7日分別大跌達3.11％、5.76％及3.88％，3檔ETF均爆出大量，尤其期元大S＆P黃金正2(00708L)更出現近三年最大量，顯示價格大跌後，低接買盤相當踴躍。

法人仍持續看好金價後市！野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，金價今年以來一度漲幅逾3成，通常黃金在經濟危機或通膨擴張時的對抗效果勝過股票和債券，而且全球緊張局勢也能支撐黃金表現，目前金價回檔有機會帶出進場甜蜜點。

張繼文進一步指出，在川普當選後，黃金長線利多仍可望延續，尤其是川普應會啟動大規模財政刺激，將使美國財政赤字增加，美元雖然升值，但實質購買力減弱，這種結果將使得國際投資者更有意願將黃金納入資產配置的一環，也是支撐金價重要來源。另外，川普若因實施提高關稅而引發全球新一輪貿易大戰，這將帶來通膨壓力，黃金作為抗通膨金融資產，勢必獲得投資人青睞。

雖然金價短線回檔，野村投信、瑞銀資產等不少法人都預期未來金價將續走高，瑞銀財管CIO預測黃金2025年9月目標在每盎司2,900美元，而野村認為金價在中長期仍可望上看3,000美元甚至多頭走勢將延長到川普整個任期。

至於油價走勢部分，張繼文表示，沒有明顯數據可以說明總統大選與油價有連動關係或規則可循，油價中長期走勢仍須回歸原油供需基本面來判斷。另一不願意具名法人表示，整體觀察，總體經濟經本面未見起色，將壓抑油價需求面，OPEC＋延後減產及地緣政治風險為油價帶來短線支撐力道，短線將呈現震盪表現。

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