川普效應來襲 Fed官員可能下修明年降息預測

工商時報 陳怡均

聯準會（Fed）舉行今年最後一次政策會議，市場認為此次再度宣布降息幾無懸念，但在考量到川普政策效應下，很可能會下修明年降息預測。

自從川普上個月當選連任以來，聯準會主席鮑爾以及其他決政策官員表示，將這位美國準總統尚未明確的政策納入預測為時過早。

但實際上，8年前、時任聯準會理事的鮑爾與多數同事都提高對經濟走勢和利率的預期，為要反映川普減稅等政策的預期效果。

隨著聯準會決策官員本周召開例會，市場普遍預料將會再度降息，不過，聯準會若宣布調升明年經濟成長預測，可能也不令人意外。

近期費城聯邦準備銀行對專業預測人士的調查顯示，對於2025年的成長預測從先前的1.9％上調至2.2％。

聯準會官員還可能調降明年降息幅度的預測，官員們可能不太願意將理由歸因於川普，而是會提到近期的數據展現持續到明年的穩健動能。但官員們實際上很可能仍是對川普政策走向作出的判斷，這位準總統已強調他會實施減稅、關稅以及鬆綁法規等措施。

摩根士丹利經濟學家在報告裡提及，「我們相信當鮑爾和委員會所言，他們將依據財政、貿易和移民政策的實際變化作決策，而不會提前制定貨幣政策。即便如此，聯準會決策者此次會議的預測內容，很可能是2024年經濟成長更強勁、今明兩年的通縮放緩、以及在適當的政策路徑上減少降息」。

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