川普交易稱霸市場?專家直言恐上演「川劇變臉」:債市利率走向看2大關鍵

[FTNN新聞網]記者蕭廷芬/綜合報導

美國總統大選以川普大勝全勝畫下句點,隨著「川普交易」成為市場熱門話題,金融專家們紛紛分析其對經濟的影響。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出,降息預期可能大幅縮減,美元利率和匯率持續走強,並延續過去一個月的「川普交易」風潮。接下來一兩個月內,這種交易模式料將維持,但長期而言,是否會上演「川劇變臉」仍有待觀察。

美國總統大選以川普大勝全勝畫下句點。(圖/川普臉書)
美國總統大選以川普大勝全勝畫下句點。(圖/川普臉書)

據《ETtoday》報導,為何「川普交易」深植市場印象?林啟超分析,主要在於川普可能延續其主政時的《減稅及就業法案》,並計畫將企業稅從現行的21%下調至15-20%。在政府債務已超過35兆美元的情況下,減稅舉措恐加劇財政壓力,投資者因此預期財政部會發行更多債券,進而推高利率水準。

不過,真正影響債市利率走向的關鍵依然是聯準會的貨幣政策。林啟超指出,根據最新期貨隱含利率,今明後三年降息預期縮減至2-2-1碼,低於9月預測的2-4-2碼,終點利率也從3%上調至3.5-3.75%。其中兩個主要因素值得關注:首先是「關稅」,未來各國在貿易及供應鏈上面臨重塑壓力,進口通膨上升可能削弱美國消費動能;其次是「移民政策」,若進一步限制移民,可能造成勞動力短缺並推升薪資。這些因素或將壓制通膨下降,對聯準會主席鮑爾而言,如何在新的執政環境中平衡風險成為重大挑戰。

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