富達觀點：第四季亞洲投資採東風策略 應關注這3大因素

自疫情爆發以來，全球經濟及市場展現韌性，各地消費持續，富達認為全球經濟放緩但仍穩健，對於亞洲投資，第四季適合採取順應東風的策略。富達國際全球多重資產及投資方案主管Henk-Jan Rikkerink則進一步指出，今年第四季投資人應關注的三大因素包含市場波動、降息以及選舉。

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1. 軟著陸路途顛簸，市場波動增

富達認為，在邁向軟著陸路上，經濟放緩仍如影隨形。近年各國央行致力壓抑通膨，至近月才明顯受控。去年市場憂慮的停滯性通膨風險似已緩解，惟預期市場將較量化寬鬆時期更為波動且波幅更大。

2. 聯準會降息應對經濟放緩

美國及其他國家於9月的降息行動，有望使邁向軟著陸之路較為順暢。鑒於通膨憂慮緩解，各地央行得以透過降息應對經濟放緩，預期寬鬆政策將持續，惟年底前的降息幅度仍未定案。

3. 全球市場聚焦美國大選

2024年是數十年來選舉及政治風險最高的一年，一系列複雜的地緣政治風險為全球市場帶來諸多不確定性。鑒於市場上長期充裕的流動性已降低，美國大選後對中國大陸和相關貿易政策對左右往後財政將有舉足輕重影響。

攻守兼備掌握亞洲增長契機

富達觀點指出，對於亞洲投資，第四季適合採取順應東風的策略。亞洲以外地區投資風險加劇，從美國經濟增長放緩、貨幣政策轉向，到地緣政治衝擊前景等。技術性增持債券以保持一定防禦性，同時慎選股票，有助在降息及市場波動環境下把握契機。

鑒於亞洲除日本以外地區的實質利率均為正值，富達預期美國降息將為大部分亞洲央行提供降息空間。印尼央行甚至早於聯準會，於同一週率先宣佈降息一碼至6%，為三年多來首次降息。

亞洲市場的前景亦受中國大陸和日本兩大經濟體表現的影響。中國大陸政策制定者正在努力改善投資人信心，通過降低購屋首付、降息和增加股市流動性等措施來刺激在地需求。預計10月的政治局會議或年底的中央經濟工作會議將提出更多政策調整，但因美國大選等不確定性因素，改變幅度可能不大。

另一方面，日本在擺脫通縮後，正防範通膨，目標是明年維持通膨在2%以上，並逐步升息。然而，市場對於今年七月升息的強烈反應可能會使升息速度放緩。此外，日本的小型企業在股市表現中相對落後，預期將迎頭趕上，但美國貿易政策的變化和日本首相更迭則是潛在風險。

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