富坦精選收益基金 績效領先

孫彬訓／台北報導

根據外電新聞援引的12月份美銀美林經理人調查報告，由於對川普2.0的美國經濟成長持樂觀預期，加上聯準會（Fed）降息政策，受訪經理人風險偏好觸及三年來的高點，不僅美國股票配置達歷史新高、現金配置更創歷史新低，但也有敏銳投資人對經理人此時的過度樂觀感到憂心。

在展望調查中，川普新政權下，最具衝擊性的為貿易政策，其次為移民政策。全球貿易戰引發經濟衰退成為經理人最擔憂的尾端風險之首，其次則為通膨導致聯準會再度升息。顯示投資市場並非萬里無雲，適度的防禦仍有其必要性。

銀行財富管理部門表示，美國公司債可最直接反應川普回歸的政策利多。然而回溯川普首任期於2018年貿易戰影響股市最嚴峻時，史坦普500指數波段跌幅曾達近兩成，當時美國公債則發揮上漲的防禦功能。如今則又要考量通膨頑強且財政赤字將推升長天期公債殖利率，建議投資人可藉由中天期美元高品質複合債基金，分享進行中的降息機會並規避長天期公債殖利率可能上揚風險。

根據境外基金觀測站統計的台灣人淨申購投資級債投組基金中，富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理團隊常於國際媒體受訪時警告不要有太長天期債券的曝險，該基金近年多保持在五年左右的持債到期日，今年以來新台幣漲幅累積10.70％、中長期績效亦處於領先。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金為複合債券型基金，截至11月底持債到期殖利率為5.8％，平均五年到期，投組以美元計價高品質債為多，並分散配置於美國公債、投資級公司債和非投資級公司債，以爭取收益空間。

銀行財富管理中心表示，債券市場於10月美國大選前即開始反應川普交易而承壓，所幸到期殖利率因此被墊高，若擔心股市評價面過貴可能有拉回風險的投資人，可選擇有豐富管理經驗團隊操盤的美元高品質複合債基金，不僅可平衡股票風險，也可有債券固定收益的進帳。

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