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大摩：日圓套利作祟、Fed若降息兩碼恐不利美股
MoneyDJ新聞 2024-09-10 11:45:47 記者 郭妍希 報導
受到人們怪罪聯準會(Fed)動作太慢、恐無法順利讓經濟軟著陸的衝擊，美股上週重挫、標準普爾500指數寫下2023年3月以來最大單週跌幅。雖有市場人士呼籲Fed一口氣降息兩碼，但摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)警告，這麼做反將不利股市。
MarketWatch等外電報導，大摩證券知名策略師Michael Wilson 9日發表研究報告指出，上週交易者原本希望看到，就業報告疲軟是7月的個別現象、主要是受到一次性因素影響，但8月報告續疲、7月新增就業人數還進一步下修，讓人們期望幻滅。
根據Wilson觀察，美國2年期公債殖利率跟聯邦基金利率的利差已擴大至190個基點、創40年新高，代表債市相信Fed放寬貨幣政策的進度已經落後。
雖然股市也開始質疑Fed若9月18日僅降息一碼、是否足以應對就業轉弱的問題，但Wilson警告，假使Fed屆時降息兩碼，可能導致日圓進一步升值，進而引發日圓套利交易平倉潮、衝擊美國高風險資產。
8月5日全球股市才剛因日圓飆升而崩盤，Wilson警告，若情況重演肯定不利投資人情緒。有鑑於此，他認為，Fed藉由降息一碼結束量化緊縮貨幣政策，對股市應是最佳選項。
Wilson先前曾正確預測到8月初的股災。他認為，在債市開始相信Fed進度並未落後、經濟成長數據翻轉並顯著改善、或者央行祭出更多貨幣刺激政策前，股市的冒險胃口恐怕都會備受壓抑。Wilson預測，股市可能會一路震盪到Fed下週召開貨幣政策會議為止。
專家：日銀放鷹為美股殺盤禍首
Business Insider 9日報導，雖然美股已經收復8月初失土，但9月第一週又再次重挫，人們把原因怪罪於8月疲軟的非農就業報告。不過，Yardeni Research總裁兼投資策略長Edward Yardeni認為，8月非農就業報告其實沒有市場普遍認為的糟糕，且就業顯著轉弱、有部分暗示生產力成長可能意外增加。
在這樣的環境下，Yarden相信，日本銀行(BoJ)總裁植田和男(Kazuo Ueda)對利率的鷹派言論，是美股最近這波下殺潮的原因。植田上週二(3日)確認，若日本經濟、物價符合央行預期，則日銀會繼續調升利率。
日圓也應聲走強。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌日圓6日最低一度下探141.76、較2日尾盤146.88重貶約3.5%。
(圖片來源：shutterstock)
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