大摩上調台積電CoWoS擴產預期，估輝達B系列GPU 11月起小批量出貨

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】業界專家預計，Nvidia(美股代碼NVDA)B系列GPU將在10月完成流片檢測。AI伺服器專家表示，摩根士丹利(大摩)9月24日上調台積電(2330)CoWoS產能擴產預期，從2025年年底68k提升到80k，反映出CoWoS需求景氣，對Nvidia B系列出貨持正面看法。預計Nvidia B系列GPU 10月完成流片檢測，11月開始小批量出貨；2025年預計出貨250萬顆左右；先前其供應鏈有擾動消息，目前核心晶片重新設計流片後預期符合之前指引。

Nvidia執行長黃仁勳27日表示：「數據中心對可再生能源的需求日益膨脹，核電是一個不錯的選項。」

Nvidia股價27日挫跌2.64美元或2.13%至121.40美元，跌幅居科技七雄之首，成交323.82億美元，居美個股之冠。

相關內容

  • 券商上調目標價＋與軟銀展開一系列合作，Nvidia週四翻揚收小紅

    【財訊快報／陳孟朔】美國的跨國私人金融科技公司Susquehanna將Nvidia(美股代碼NVDA)目標價由160美元上調至180美元。匯豐控股則將Nvidia目標價從145美元上調至200美元。媒體報導，Nvidia將與軟銀(9984.T)集團聯手打造日本最強超級電腦，並推廣能夠同時運行AI任務和提供5G服務的新型電信網路。Nvidia週三在其舉辦的日本AI峰會上宣布將與軟銀集團旗下電信業務子公司展開一系列合作，旨在加速日本的主權AI發展計畫。Nvidia將在11月20日公布第三季財報。Nvidia股價繼上日回吐1.36%後，週四翻紅小漲0.49美元或0.33%至146.76美元，今年來漲幅達196.35%，市值達3.6兆美元居全球企業之首。

  • 大摩上調標普未來12個月目標至6,500點，金融股為首選

    【財訊快報／陳孟朔】摩根士丹利(大摩)股票分析師威爾森(MichaelWilson)和其他分析師週一交出的最新報告寫道，公司已將標普500指數的12個月基本情境目標水準上調至6,500點，與週一收盤的5,893.62點相比，隱含有10.3%的上漲空間。報告顯示，大摩預計，隨著聯準會(Fed)明年降息以及商業週期指標進一步改善，近期美國企業獲利增長擴大的趨勢將在2025年持續。"大選後企業獸性可能上升(正如我們在2016年大選後看到的那樣)，可能會推動2025年整個市場的盈利狀況更加平衡。"大摩仍看好"優質週期性類股"，並指出，繼10月初上調評級後，金融類股仍是其"青睞的高配類股"。

  • Blackwell伺服器傳過熱問題，Nvidia週一再跌1.3%，失市值一哥寶座

    【財訊快報／陳孟朔】AI晶片一哥Nvidia(美股代碼NVDA)公布財報前夕，科技媒體《The Information》引述消息人士報導，Nvidia近幾個月要求供應商更改其新款Blackwell晶片的伺服器機架設計，以解決過熱問題。市場擔憂該款新晶片供貨可能延遲。Nvidia股價繼上日急跌3.26%後，週一一度跌4.86美元或3.4%至137.12美元的日低，終場收低1.83美元或1.29%至140.15美元，淪為費半唯二黑中的最大魯蛇，今年來仍大漲了183%。短線急吐，市值縮小至3兆4379億美元，被蘋果的3兆4467億美元小幅超車。媒體報導，Blackwell機架的變更發生在生產過程的後期。Nvidia未通知客戶延遲的消息。Nvidia在開發Blackwell晶片陣容時已經遇到工程障礙，至少將發布時間延遲。據《The Information》報導，Nvidia新一代Blackwell處理器在高容量伺服器機架中被發現有嚴重的過熱問題。這些問題導致設計調整與延期，使Google、Meta和微軟等主要客戶對能否按計畫部署Blackwell伺服器感到擔憂。知情人士透露，Blackwell

  • Blackwell傳有過熱問題，Nvidia股價上週五挫跌3.26%

    【財訊快報／陳孟朔】新聞媒體《the Information》引述消息人士透露，人工智慧(AI)晶片巨擘Nvidia(美股代碼NVDA)新晶片Blackwell會導致伺服器過熱，讓數據中心運作受影響。Nvidia發現，由最多72枚Blackwell晶片製成的圖像處理單位，一旦放在伺服器槽後，很可能出現上述問題。公司已經延遲付運相關產品，要求代工生產商改變伺服器槽設計，以解決過熱問題。Nvidia發言人回應表示，公司團隊與雲服務商正研究結構上的改良事宜。Nvidia股價15日收低4.78美元或3.26%至141.98美元，成交353.31億美元，居個股第二，只輸給特斯拉。該股將在11月20日盤後公布第三季財報，為科技七雄最後一棒。今年迄今仍大漲186.7%，市值為3兆4828億美元，仍高於蘋果的3.4兆美元，居全球企業市值一哥地位。

  • 超微確認全球裁員4%，上週五股價再跌2.84%，連六黑，創十週新低

    【財訊快報／陳孟朔】美國晶片大廠超微(美股代碼AMD)14日確認將全球裁員1000名員工或4%的人力。公司發言人在一份聲明中寫到：“我們正在採取一些有針對性的措施，不幸的是，這些措施將導致全球勞動力減少約4%。我們尊重受影響的員工，並幫助他們度過這一過渡期。”AMD股價連續五天急挫10.98美元或7.33%後，15日再追低3.94美元或2.84%至134.90美元為9月6日以來的十週新低，因為短線急挫，今年來漲幅盡吐且倒退嚕了8.49%。主要競爭對手，Nvidia股價今年來大漲186.7%。AMD並未明確多少員工會受裁員影響。根據AMD每年向美國提交的10-K文件顯示，截至2023年年底，AMD有大約2.6萬名員工，幾乎是其2020年員工總數的兩倍。另據LinkedIn數據，AMD員工數在過去半年增長約24%，在過去一年增長約33%。在圖形處理器(GPU)領域，市場越來越擔憂Nvidia“一家獨大”的局面，因此AMD的成長被重點關注，且有越來越多基礎大模型開發廠商在考慮自研AI晶片，但在此過程中，生態和軟硬體體系化能力成為後續AI晶片領域大亂鬥的重要壁壘。AMD在8月先後官宣完成一筆收

  • 通縮壓力持續＋地緣政治緊張，大摩、高盛調降中國股市評級

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，通縮壓力持續和地緣政治緊張局勢不利中國這個全球第二大經濟體股市的獲利前景，華爾街一些券商對中國股市變得更加謹慎。摩根士丹利策略分析師將中國股市的評級下調至略微減碼，高盛則下調MSCI中國指數的目標，以反映較不有利的宏觀背景。繼北京9月份推出刺激組合拳之後，這些策略分析師最新的判斷表明，他們對市場的樂觀立場迅速轉變。隨著外界對政府推出更多支持舉措的前景不再那麼樂觀，及川普贏得美國大選、中國將面臨更高關稅的疑慮，MSCI中國指數已從近期高峰下跌約15%。摩根士丹利的Laura Wang等策略分析師週日在一份報告中寫道，由於對道德風險和過早過渡到「福利國家」的疑慮，中國政府在2025年提前實施足夠的財政刺激以實現消費和住房目標的可能性很小。這給未來幾個月的企業獲利和市場估值帶來了更強勁的阻力。摩根士丹利對MSCI中國指數2025年年底的目標為63，略低於上週五收盤的63.93。10月份，摩根士丹利以政策前景改善為由，縮減對中國股票的減碼。另一方面，高盛則是將MSCI中國指數的目標從84下調至75。高盛對中國股票仍然是加碼，但指出美國可能對中國產品加徵的關稅，

  • Nvidia概念領跌，中證人工智能主題指數早盤急跌逾3%

    【財訊快報／陳孟朔】中國股市人工智能(AI)股週一早盤大跌，中證人工智能指數急跌超3%。Nvidia概念股領跌，工業富聯(601138.SS)、新易盛(300502.SZ)和中際旭創(300308.SZ)跌幅介於2.5-3.8%。其中，工業富聯股價連續兩天急挫9.86%後，追低2.22%，盤初低位的23.32元人民幣為9月27日以最低。Blackwell傳有過熱問題，Nvidia股價15日挫跌3.26%。同日，美國主要股指齊跌，標普500指數和那斯達克指數創下兩週來最大單日跌幅，市場擔心降息步伐放緩，投資人對美國當選總統川普的內閣人選做出反應。

  • 潛力股：寶成

    【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於品牌拉貨力道暢旺，寶成(9904)製鞋業務已連續8個月正成長，更已連續4個月增幅逾20%，為驅動營收、本業獲利成長的重要動能，而第四季為製鞋旺季，預期第四季製鞋業務仍能保持良好動能，通路業務也有回溫跡象，可望帶動今年本業獲利重返2019年水準。寶成前三季在鞋類業務動能回溫下，營業淨利達112.32億元，較去年同期增加110%，已超越過去四年的本業獲利表現，加上業外獲利助攻，歸屬於母公司業主之稅後淨利為137.94億元，年增30.4%，每股盈餘達4.68元，賺贏2022及2023年全年水準，為同期次高紀錄。其中的重要成長動能來自鞋類製造業務，前10月製鞋業務較去年同期增長10.2%，推升毛利率與本業獲利表現；而在通路業務方面，雖復甦緩慢，今年前10月寶勝營收仍年減8.1%，但以單月角度來看，已連續三個呈現月增，顯示已從谷底逐步回溫。

  • 台積電明年大擴先進封裝底定，傳群創南科五廠與竹南廠也將交予台積電

    【財訊快報／記者李純君報導】晶圓代工龍頭台積電(2330)明年擴充後段CoWoS等2.5D與3D先進封裝動作大，業界傳出，群創(3481)位在南科的五廠將在明年第二季清空交給台積電，至於群創竹南廠幾經波折後，也將出租給台積電使用。AI趨勢快速崛起，CoWoS等2.5D等先進封裝嚴重供不應求，台積電一年多來積極尋求合適廠區投入擴產之用，除新的土地取得投入蓋廠外，旗下後段封測廠區也進行廠區設備重新調配與活用，並在明年將大舉有委外協力封測廠配合，同時，也積極尋覓現有可用的閒置廠區。台積電在今年8月中公告，171.4億元買下群創南科四廠，將投入CoWoS之前段製程CoW產能的擴充，供應鏈傳出在無塵室與水氣電等工程預計明年上半年前要完成，並於明年8-9月間試產。而實際上，群創近年來雖轉向低階的面板級封裝發展，但因手上仍握有不少閒置或即將閒置的廠區，也將進行資產活化使用。業界傳出，在上述群創南科四廠鄰近的群創五廠，也將在明年年中前清空交予台積電，此外，群創原先位竹南的廠房，也將承租給台積電明年使用。

    1

  • 中國本週置換存量隱性債務地方債待發規模近2000億元，均為長天期

    【財訊快報／陳孟朔】距年底僅剩不到一個半月，不久前通過的中國置換存量隱性債務地方債增發方案中今年的人民幣2兆元(下同)也將在這段期間落地。相關地方債的發行逐漸進入高峰，根據最新發行公告，本週置換存量隱性債務地方債的待發規模近2,000億元，並均為10年期及以上的長期限品種。路透根據已發行和待發行公告統計，本週地方債計劃發行規模為2,747.7398億元，其中，用於置換存量隱性債務的再融資專項債規模為1,922億元，占約七成。加上上週的河南債，已披露的相關特殊再融資專項債規模已達2,240.169億元。在本週待發的置換存量隱性債務地方債中，20和30年超長期品種發行量合計達1,014億元，占比逾五成。華創證券固收研究團隊認為，臨近年末，機構面臨各類指標考核壓力和負債穩定性擾動，對於長久期品種的配置更加謹慎，而保險配置資金則可能到12月中旬才能有效進場。因此，11月下旬主要關注供給放量帶來的影響，對於超長端保持謹慎觀察。中國10月8日官宣10兆地方政府隱性債務置換計劃，讓地方政府“輕裝上陣”，把更多資源用於穩增長。儘管“6+4”兆的化債規模不算小，但政策工具包中缺乏支撐房地產和鼓勵消費計劃

  • 美國9月份企業庫存月成長0.1%，增幅小於預期

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份企業庫存呈現增長局面，但是增幅小於預期。美國人口普查局上週五發布的數據顯示，繼8月份成長0.3%之後，9月企業庫存月比值成長0.1%。此前28位受訪經濟專家的預估中值為增長0.2%，預估區間介於增長0.1%至增長0.4%。這份數據顯示，9月份製造商庫存較前月減少0.2%；零售商庫存較前月增長0.9%。9月份企業銷售較前月上揚0.3%。8月份數據為下降0.2%。9月份製造商銷售較上月減少0.4%；零售商銷售則是較前月增加0.8%。