外銀2025年Q1經濟展望 估房市軟著陸、央行利率不變

星展銀行將於2025年1月7日舉行Q1經濟展望，進入2025年，星展銀認為台灣經濟將持續擴張，但增速較2024年放緩至3.0％，在出口增長方面受AI帶動維持強勁態勢，並預期防是將軟著陸、中央銀行的政策利率維持在2％。滙豐銀行則認為，全球通膨由發達國家增長所推動，從3.3％上調到3.4％。

根據星展銀行的2025年經濟展望報告指出，在國內方面，房地產市場可能在2025年趨於軟著陸。受信貸管控、房地產稅及打房措施影響，投資與投機需求可能減少，但首購族與升級換屋需求預計仍具韌性。預期央行將在2025年維持政策利率於2.00％，因降息可能與抑制房地產與信貸市場的努力相違背，且若預期中的房價調整、房地產貸款減少及房地產貸款集中度下降未達預期，進一步上調存款準備金率（RRR）與加強信貸管控仍可能發生。

在出口方面，星展銀認為，雖然2024年AI數據中心和伺服器需求激增後可能趨緩，但因AI功能的手機、個人電腦和其他消費性電子產品的需求可能回升，據統計，AI智慧型手機預計將占2025年全球智慧型手機出貨量的32％，高於2024年的22％，預期台灣出口方面在AI的驅動下，仍將維持增長態勢。

在全球市場方面，滙豐銀指出，由於發達國家的通膨增長，將推動全球通膨上升至3.4％，其中又以日本的通膨最為顯著，新興市場的整體通膨預期則維持在4％，其中，潛在的美國關稅及報復風險可能加劇通膨，並抑制經濟增長，某些國家食品價格上漲也可能造成通膨威脅。

儘管如此，滙豐銀預期，美國將在2025年放緩寬鬆步伐，將聯邦基金利率降至3.5％～3.75％，隨後維持不變；在亞洲，預期降息周期將較短且幅度較小，若聯準會的降息幅度低於預期，亞洲主要經濟體央行的降息幅度也可能進一步縮小。

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