《外資》凱基喊買聯發科、日月光投控

【時報-台北電】台積電 （2330） 看多5G外溢效應正式展開，凱基投顧認為，以智慧機應用為主的5G發展加速進行，不只台積電2020年起大發5G財，台股半導體大型供應商日月光投控 （3711） 、聯發科 （2454） 同樣參與上升周期，均給予「買進」投資評等。

智慧型手機銷量受到換機周期較長影響，法人認為，2020年市況仍有可能相對低迷，不過，5G將推動半導體內含價值升級，並驅動全球半導體產業（不含記憶體）2020～2022年的年複合成長率來到5～10％，優於2017～2019年的低個位數成長率。

除大陸智慧機市場加緊升級為5G規格外，凱基認為，蘋果2020年下半年將積極布局5G，也是一股重要的加持力道。凱基台灣研究團隊預測，蘋果2020年下半年可能一口氣推出四款新iPhone，其中二款支援毫米波（mmWave），另兩款較低價版本僅支援sub-6GHz頻段。

也就是說，儘管2020年多數5G智慧機都採用sub-6GHz規格，僅二成的5G智慧機採mmWave規格，但蘋果iPhone就占了其中相當大一部分，因此，mmWave的5G智慧機發展，蘋果的貢獻度可望相當高。

凱基投顧除了持續看多台積電大啖5G商機，將推測未來12個月合理股價升至320元以外，基於看好蘋果推動mmWave自2020年下半年加速發展，同步喊買日月光投控，並指出，日月光投控將受益於系統級天線封裝（AiP）需求增加，系統級封裝（SiP）業務亦藉5G支援與物聯網（IoT）應用，而進入穩健上升周期，是趨勢中的重要受惠對象。

另一方面，法人預估，日月光與矽品的合併綜效將自2020年開始顯現，日月光投控的封測暨材料收入（IC ATM）業務2019、2020年分別成長12.2％與7.5％；同時，高通、海思半導體、聯發科等通訊晶片客戶，都將是日月光投控先進封裝業務的成長推手。

聯發科方面，因5G系統級晶片（SoC）進度領先對手，法人認為，高競爭力的SoC、應用處理器產品組合，將使聯發科在低迷的智慧型手機市場重拾客戶青睞，整體而言，聯發科可望在5G市場攻城掠地、端出亮眼表現，進而支撐評價提升。（新聞來源：工商時報─簡威瑟／台北報導）