外資看輝達 還有戲

簡威瑟／台北報導

全球AI霸主輝達公布財報與財測後，初步雖未能滿足法人偏高期待，所幸摩根士丹利、摩根大通、高盛證券等各大外資攜手調高財務預期，樂觀派外資目標價直逼200美元，並定調AI需求持續大爆發帶動下，市場反應倒吃甘蔗。

花旗環球證券進一步點名台股輝達供應鏈四強齊受惠，歡慶年終行情，包括台積電、京元電、日月光投控與欣興，22日由台積電領銜，強漲2.97％、收1,040元，穩坐千金寶座上，京元電、日月光投控與欣興多點開花，AI族群領銜拉動加權指數反攻至22,900點上方。年底能否收復24,000點，AI肯定將扮演要角。

輝達公告財報與釋出展望後，摩根士丹利、摩根大通、高盛、巴克萊證券等全調高目標價至160～170美元區間，大摩更在輝達財報前與後二度上調，美銀、滙豐證券分別賦予輝達190美元與195美元目標價。

PGIM保德信科技島基金經理人黃新迪說，市場對輝達Blackwell需求有增無減甚至供不應求，台廠供應鏈後市可期。輝達經營管理階層亦表示，Blackwell第四季營收有望超越原預期的數十億美元，法人解讀這說明Blackwell有望明年上半年開始放量，建議旗下投資人視輝達拉回時逢低布局。

花旗環球證券台灣區研究部主管陳佳儀說，明年輝達認為Blackwell需求將持續壓過供應量，台積電2025年CoWoS產能會再度翻倍，輝達將占台積電CoWoS產能逾半，是台積電AI事業最大單一貢獻客戶。

封測夥伴日月光投控、京元電也持續擴張中，日月光投控是台積電WoS產能外包主要受惠者，尤其CoWoS-S部分。預期明年營收貢獻將超過10億美元，具備更高的單位售價與毛利率，京元電則將持續獲Blackwell GPU最終測試多數訂單，估輝達占其營收比重從今年的15～20％躍至明年的30％。

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