外資瘋砍44萬張...今年買聯電被套牢 陸行之曝未來大隱憂

聯電股價走弱，近一個月下跌逾13%，今年迄今下跌逾11%，等同今年買入聯電的投資人都沒有賺錢，其中，外資對聯電連續三周賣超居第一名，累計10月以來賣超逾44萬張。資深半導體分析師陸行之在臉書發文指出，聯電未來10年的隱憂是擔心獲利率再次歸零。

陸行之分析，在成熟製程成長率及份額方面，台積電跟聯電類似，正在一點一滴的流失給每年投資75到80億美元資本開支的中芯國際。

陸行之強調，聯電的隱憂是獲利率何時再次歸零。聯電每年要投30億美元資本開支在12奈米成熟製程特殊工藝，跟英特爾的合作也會因代工產能分割而充滿變數。

陸行之分析，聯電在不缺人，不缺產能，缺優質客戶的情形下，過去5年在12奈米成熟製程的份額始終保持在15到17%左右，但為了持續增加特殊工藝產能及維持晶圓代工單價，產能利用率即將跌破70%，毛利率也無法守住30%，雖然保住了份額，但營業利潤率跌破20%重回過去的10%上下，跟台積電越差越遠。

聯電今日股價下跌近1%，最低來到45.45元創下近期新低。

◎免責聲明：本文所提及的個股及ETF，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。

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