《基金》Fed降息在望 加碼債券好時機

時報資訊

【時報-台北電】美國經濟趨緩、通膨也持續降溫，聯準會9月降息已是市場共識，從近期公債殖利率走勢來看，美國公債已經反映今年底前聯準會不只降息1碼的利多，隨降息循環啟動，債券價格將有持續成長空間。投信法人表示，近期經濟數據顯示美國經濟正在走緩，通膨也持續走低，預期9月聯準會將降息1碼，目前正是加碼債券的好時機。

野村資產管理公司首席策略分析師Fraser Hedgley指出，雖然部分分析師認為9月聯準會可能一次降息兩碼，但這機率極低，隨著美國開啟降息循環，其他國家央行將有更多寬鬆貨幣政策空間。聯準會的降息循環給予債券市場極佳的發展機會，相對看好信用品質提升且殖利率優於整體投資級公司債的金融債，新興美元主權債亦可望參與降息帶來的資本成長機會。

野村企業研究與資產管理公司（NCRAM）執行董事暨策略分析師Brett Collins分析，預期美國經濟將是軟著陸，部分經濟數據可能會持續疲軟，選舉的不確定性也可能略微抑制經濟活動，但在此同時，科技、能源生產和旅遊業等領域持續強勁正在推動經濟成長。較緩慢但正向的增長對於非投資等級債券來說應是正面的助益，因為多數發債企業有望維持獲利能力和現金流，而經濟有望軟著陸應會讓聯準會在今年稍晚轉向寬鬆。

大華銀投信認為，9月降息已是市場多數共識，現在布局長天期投資等級債，有利一手掌握息收與利差潛力，但應持續關注美國非農就業增長與失業率數據的後續變化，勞動力市場會否大幅降溫，將決定聯準會後續的利率政策步調，偏向緩步降息還是快速降息，將影響債券資本利得的實現速度。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰強調，目前市場仍預期美國經濟陷入衰退機率不高，按照歷史經驗，非投等債的期望報酬與配息能力將優於其他固定收益商品，後市來看，在殖利率仍具吸引力下，穩健資金仍有望持續流入債市。(新聞來源 : 工商時報一孫彬訓／台北報導)

相關內容

  • 退休理財術－降息見良機 債券成退休理財好選擇

    美國聯準會9月利率決策會議後宣布降息2碼，然而，債券卻是不漲反跌。投信法人認為，債券價格走勢主要受到市場已提前反映對降息的預期，不過，觀察目前相關經濟數據都還在合理的預期範圍內，因此，建議投資人此時更應布局於長天期美債，尤其是美債ETF月底領息特性，退休族群規畫未來養老金更有彈性。

  • 《基金》票息、報酬兩頭拿 A級債券ETF 票息最高破6％

    【時報-台北電】美國總統大選進入倒數最後一周，選情變幻莫測升高市場憂心重演2016年股債走勢，加上市場反應美國經濟強韌、限縮對美國聯準會降息的預期，導致近期美國10年期公債殖利率連番走升突破4％，市場法人觀察，市面上13檔A級以上公司債券ETF報酬表現，票息最高超過6％。 檢視目前13檔A級以上公司債券ETF報酬表現，近一個月相對抗跌的為凱基A級公司債(00950B)、富邦A級公司債（00746B）、凱基IG精選15+（00840B）與中信高評級公司債（00772B）；近一季則以凱基IG精選15+（00840B）、凱基A級公司債（00950B）、FH公司債A3（00789B）相對抗跌；若再對比這13檔A級以上公司債的票面利率，則以凱基A級公司債的6.33％拿下票面利率王。 凱基A級公司債（00950B）基金經理人李暢表示，美國總統大選在即，債券市場開始反映美國政治及財政方面的不確定性風險，儘管經濟數據減輕聯準會對就業市場的擔憂，但市場先前已經反映對美國聯準會降息的預期，因此在降息實際啟動後，長天期美債反而出現獲利了結賣壓。預期短線美債殖利率將受大選變數影響而波動，建議債券ETF的投資可

  • 票息、報酬兩頭拿 A級債券ETF 票息最高破6％

    美國總統大選進入倒數最後一周，選情變幻莫測升高市場憂心重演2016年股債走勢，加上市場反應美國經濟強韌、限縮對美國聯準會降息的預期，導致近期美國10年期公債殖利率連番走升突破4％，市場法人觀察，市面上13檔A級以上公司債券ETF報酬表現，票息最高超過6％。

    1

  • 《基金》投等債持續吸金 金融債最靚

    【時報-台北電】隨美國通膨趨緩，聯準會啟動降息循環，債市處於順風環境，但全球地緣政治風險仍不確定，包括將到來的美國大選、中東情勢緊繃、中美對抗僵局等，波動風險仍須提防。投信法人表示，近期投資等級債仍持續吸引資金進駐，近三月主要投資等級債券指數皆正報酬，當中又以金融次順位債指數表現最佳，值得多加留意關注。 群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華指出，鑑於聯準會降息前景和強勁的數據，經濟仍朝著「軟著陸」情境發展，市場對於高息資產的需求仍強勁，金融次順位債息收水準具吸引力，加上面對市場動盪下也具備抵禦能力，可望持續獲得市場資金關注。 野村全球金融收益基金經理人林詩孟認為，就利差而言，目前主順位金融債相較全球投資級債券的利差仍高於過去十年平均值，次順位金融債則是略低於十年平均值，未來金融債利差有機會進一步收窄，創造優於投資級債券的表現。此外，先前聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在國會聽證證實美國銀行業在新資本新規將會放鬆，加上美國銀行大型銀行全數通過今年度壓力測試，有利金融債繼續領先投資等級債券。 中信優息投資級債經理人呂紹儀分析，近期債券殖利率攀高，主要是因為市場又開始擔憂通膨

  • 富坦精選收益基金 短中長期績效領先

    債券市場投資人期盼聯準會降息，待聯準會真的開始降息後，反而出現利多出盡賣壓，美國10年期公債殖利率跟著彈升53.6個基本點、來到4.24％水準；統計截至10月25日的主要債市，愈長天期公債指數跌幅愈重，例如20年期以上公債跌幅更達7％，與股市連動高的美國非投資級公司債指數小跌0.07％相對抗跌。

  • 降息放緩預期 債市淨流入減少

    受到市場預期美國聯準會降息步伐可能放緩影響，近期債市全面下跌。根據最新統計至10月23日，最近一周投資級債基金淨流入金額降溫至34.8億元、非投資等級與新興市場債分別轉為淨流出1.2億美元、9.2億元。

  • 投等債持續吸金 金融債最靚

    隨美國通膨趨緩，聯準會啟動降息循環，債市處於順風環境，但全球地緣政治風險仍不確定，包括將到來的美國大選、中東情勢緊繃、中美對抗僵局等，波動風險仍須提防。投信法人表示，近期投資等級債仍持續吸引資金進駐，近三月主要投資等級債券指數皆正報酬，當中又以金融次順位債指數表現最佳，值得多加留意關注。

  • 三因素夾擊美債 外銀估未來12個月仍維持4％

    美國公債殖利率不斷攀升，外銀指出，主要受到三大因素推動，一是美國經濟並未衰退，二是美國債務問題是隱憂，三是美國大選不確定性，短期使美國十年期公債殖利率升破4.2％，此外，市場預期川普當選機率上升，可能造成美國赤字更加嚴重，也推升美債殖利率，高美債殖利率恐維持半年至一年左右。

  • 美國經濟與市場在2024年創佳績後，未來何去何從？

    重點： ‧ 美國今年經濟和市場表現非常強勁，利率正在下滑，目前最大關注點是誰將成為下一任美國總統。 ‧ 長期財政前景仍是重大挑戰，兩位總統候選人都尚未正面回應這個問題。 ‧ 科技、人工智慧及再生能源仍是未來的投資主軸。 2024年美國主導了全球金融市場。經濟表現比預期來得更強勁，第二季GDP年化增長達到3.0%。藍籌股基準指數標普500的總回報率接近22%，而美國固定收益市場也因聯準會有效壓抑通膨，表現不俗。[i] 利率開始走低，信貸市場展現出美國企業的實力。如果將投資配置一半在標普500成長股指數、一半在ICE美國高收益債券指數，今年的回報率接近18%。 展望2025年，11月的總統大選無疑將成為影響市場的重大事件。選舉結果可能延續疫情後帶動經濟復甦的政策。例如，拜登-賀錦麗政府推動了多項國會法案，增加美國基礎建設和科技領域的投資。第二季固定資本支出年增率達到8.3%[ii]，顯示企業信心充足。另一種結果則可能是減稅與保護主義貿易政策的結合，這將改變未來數年的經濟前景。 財政挑戰 面對11月的大選，賀錦麗和特朗普都未針對美國長期財政狀況發表意見。根據國會預算辦公室的預估，未來十年的赤

  • 《美債》拋售潮消退 10年債殖利率跌破4.3%

    MoneyDJ新聞 2024-10-30 06:52:52 記者 李彥瑾 報導聯準會(Fed)未來降息步調取決於後續經濟表現，美債殖利率隨經濟數據起伏。10月29日，因德國消費者信心呈現改善，美國債市一度承受拋售壓力，不過隨著市場焦點轉向即將出爐的美國經濟數據，債市拋售潮跟著消退，長債殖利率小幅下滑。 MarketWatch報價顯示，紐約債市29日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的2年期公債殖利率下降2.2個基點至4.116%；10年期公債殖利率下跌0.5個基點至4.272%；30年期公債殖利率下跌1.2個基點至4.518%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。) 根據道瓊市場數據(Dow Jones Market Data)，10年期、30年期公債殖利率前一日均創下7月24日以來新高。 從殖利率走勢來看，基準10年期公債殖利率自10月以來主要呈上升趨勢，主因在美國整體經濟活動仍強勁，加上美國總統大選選情膠著，投資人降低對Fed降息步伐的過度預期，債市氣氛偏觀望。 iShares美國核心綜合債券ETF(AGG.US)10月迄今共跌2.81%，預計將寫下自2023年9月以來最差月線走勢。

  • 陸港觀盤－恒指偏向區間震盪

    自9月中旬起，不少數據顯示美國經濟正在改善，扭轉了投資市場自下半年開始起對經濟放緩的憂慮，加上聯準會單次會議降息50基本點，現時經濟軟著陸是基本情境。