《基金》日銀暗示將持續升息 外銀估日圓走跌空間有限
【時報-台北電】今年初迄今日圓兌美元跌幅逾11%,不如原先市場預期的在年底轉強,日本央行24日公布會議記錄顯示,若未來經濟數據符合預估,將持續調升政策利率,外銀預估,日銀很有可能在2025年初調升利率,有利於改變日圓的弱勢格局,加上若日圓過度走弱,恐引來日銀和日本政府採取干預措施,因此日圓走跌空間有限。
?豐銀行指出,全球通貨膨脹衝擊提振日本的名義國內生產總值,且似乎引發了工資和物價的「良性循環」,雖然日銀選擇在12月會議上不升息,但市場預期2025年日銀將收緊0.4%~0.5%的政策利率,隨著日本擺脫通貨緊縮、預期政策逐步回復正常,以及美國國庫券收益率上行,均推升了日本長債收益率。
星展集團投資總監辦公室(CIO)認為,預期日本仍將在2025年繼續進行超寬鬆貨幣政策的正常化,以符合GDP成長、薪資成長趨勢及接近2%的通膨目標。近期美元保持強勢,美國公債與日本公債收益率的利差再次擴大,日圓的空單也再次增加,加上美國和日本選舉後的前景仍有不確定性,日圓套利交易似乎還有成長空間。
星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分析,因日本的低利率環境可能使二類型的套利交易持續活躍,一種是借日圓來投資高殖利率的債券,如美國投資等級債,另一種是借日圓投資更高風險的資產如股市,若後續企業獲利受到市場關注,仍有機會吸引到積極的套利交易投資人維持這項交易。
若日圓過度弱勢,亦可能引來日本政府和日銀的反彈,且日銀目前處於漸進式的升息循環,如有地緣政治風險,應該會吸引一些日圓買盤,因此日圓未必會持續成為落後者。
渣打銀行表示,各國央行正處於降息週期,利差變化支持2025年美元狹幅波動,但波動性可能會高於2024年,日圓將成為2025年美元盤整的主要受惠者。同時,因日本穩定的服務業價格通膨和薪資成長,應該會支持日銀在2025年持續升息,因此,美元兌日圓可能會因利差縮小而走低。(新聞來源 : 工商時報一黃于庭/台北報導)