《基金》投等債殖利率逾4.5％ 法人喊買

【時報-台北電】美國投資等級公司債殖利率回升至2000年以來的平均值4.5％以上，統計當殖利率高於4.5％時進場投資等級債，未來一、二、三年的平均報酬，皆低於4.5％時進場的2倍，法人建議，趁當前相對高的殖利率，進場投資等級債基金，掌握未來補漲行情。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊表示，聯準會9月啟動降息，雖然美國公債殖利率在政策宣布後小幅反彈，但預期未來仍持穩或走低，過去五次降息經驗顯示，儘管美國公債並未大幅下降，但美國投資等級債的報酬仍呈現上漲。

市場仍有諸多不確定性，為風險性資產帶來波動，美國投資等級公司整體獲利成長強勁，且能維持向上趨勢，加上負債增速持穩且微幅向下，可望支撐未來整體信用品質將進一步提升；今年以來被升評的投資等級債遠高於被降評的投等債，顯示投資等級債發行公司目前體質仍相當穩健，更有抵禦風險性資產波動的能力。

PGIM保德信美國投資級企業債基金經理人黃相慈指出，美債殖利率在聯準會降息確立後出現明顯反彈，但降息態勢明確，未來一季美國10年債殖利率預期仍有機會回落至4％以下，因此當殖利率出現反彈的此時，可適時加碼債券資產，其中投資等級債因為有較長的存續期間，在降息環境中更具吸引力，因而今年來持續吸引中長期資金流入。

雖然近期債市出現回檔，但根據歷史經驗，美國投資級債於降息前就已經先行起漲，降息多數期間均維持上漲態勢，且越早進場投資並且持有越久，降息後一年平均上漲3.6％，後兩年平均漲幅更來到13.9％。

安聯投信認為，聯準會開啟降息，但強調經濟仍屬穩健，導致殖利率曲線陡峭化，加上目前兩位美國總統候選人政策都偏向擴張性財政政策，美國後續財政赤字可望續增，長天期債券殖利率向下空間有限，故當前存續期仍將維持在中天期為主。

配置聚焦具收益率的信用債券，考量信用債券收益率高於公債，且經濟軟著陸的情況下，信用基本面尚且穩健，布局鎖定在收益率較高的信用債券，透過息收來累積報酬率。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)