《國際經濟》川普2.0美經濟前景 投行看好

時報資訊

【時報-台北電】2025年進入「川普2.0」時代，市場擔心變數不斷，但華爾街投行高盛與摩根（JPMorgan Asset Management）仍看好今年的美國經濟，認為在川普的親商政策下，勞動市場強韌且薪資增長，消費支出穩健，GDP成長率將優於預期，此外聯準會（Fed）降息幅度會比預估要大。

高盛經濟學家針對美國2025經濟展望發布報告，提到AI熱潮及聯邦獎勵措施，料帶動內需消費和企業投資，美國經濟今年料有2.4％成長率，超出市場普遍預期的2％。

拜實質所得勁增、勞動市場強韌、股市上漲帶來財富效應所賜，高盛預估今年消費者支出可望增長2.3％。需求強力成長及移工供給放緩有助就業穩定，到2025年底失業率將回落至4％。

排除關稅效應不計，隨著薪資壓力緩解及通膨減緩，2025年底的核心個人消費支出（PCE）物價指數年增率料降到2.1％。

關於聯準會降息立場，高盛預估可能比市場預期還要鴿派，將分別在今年3月、6月和9月降息3次，高於Fed去年12月點陣圖預測的2次。高盛認為關稅和貿易緊張局勢將加劇，川普政府料對中國進口商品加徵關稅，但顧及經濟與政治風險，應會避免全面性徵收關稅。

摩根列舉五大理由，看好美國2025經濟前景。首先美國經濟基本面尚佳，失業率仍在相對低檔，無衰退之虞。再者可能引起衰退的能源價格未失控，俄烏戰爭和中東衝突恐打亂供油的噩夢未成真，油價不見飆漲反而走低。

第三是美國通膨降溫，儘管物價回到2019年水位的可能性不大，增幅確實明顯放緩，何況薪資增速快過物價漲幅。

第四是聯準會降息，去年9月開啟降息周期後，基準利率已降4碼，雖說2025年降息可能收斂，但Fed啟動降息對經濟仍具正面作用。

第五是川普1月20日正式重返白宮，他主打的減稅和鬆綁監管的親商政策，可望進一步提振美國經濟。川普任命全球首富馬斯克執掌新部門「政府效率部」，專門負責削減不必要開支及廢除過度監管。(新聞來源 : 工商時報一吳慧珍／綜合外電報導)

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