《台北股市》統一證：台股明年看28K 選股聚焦A.P.T概念

【時報記者林資傑台北報導】統一證(2855)今（17）日舉行2025年台股投資展望會，預期台股多頭持續、元月行情仍可期，指數低點估落於第二季、下半年優於上半年，第四季旺季有望挑戰28000新高，惟關稅戰強度仍未知，應做好風險控管及資產配置，選股方向則建議布局「A.P.T」概念。

此次展望會邀請台股資深分析師杜金龍、在自營界享譽盛名的統一證總經理楊凱智領軍，並加入財富管理、資產配置議題，內容多元豐富，焦點對談則由楊凱智與統一投顧董事長黎方國現場回答觀眾問題，讓觀眾滿載而歸。

統一投顧表示，川普重返白宮後，新政府延續「讓美國再次偉大」（MAGA）政策，推行減稅、加徵關稅、放鬆監管、回歸石化燃料等措施，並採取保守移民政策與孤立主義路線。對全球貿易與供應鏈穩定性構成挑戰。

統一投顧指出，關稅政策將成為明年關鍵變數，聚焦中國大陸、墨西哥和加拿大分階段實施的關稅措施，可能引發下半年商品搶運潮，對製造業需求產生正面助力。預估聯準會明年將降息3～4碼、並於第二季停止縮表，市場流動性將進一步提升，為美股再創高提供支撐。

台股方面，統一投顧看好在台積電技術領先、台灣供應鏈享有AI紅利下，台股好運、財富「蛇」進來，指數有望再創新高。預估明年台股企業獲利挑戰4.6兆元、年增近15％，電子業獲利成長性優於傳產及金融，以19倍本益比評價，指數高點上看28000點。

統一投顧認為台股明年持續多頭、且下半年優於上半年。元月雖有美國總統川普就職、且適逢農曆春節，長假前使投資人傾向退場避風險，然在輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳元月來台、台積電1月16日法說捎來明年強勁成長，台股元月行情仍可正面期待。

統一投顧預期台股低點落於第二季。主因產業淡季、五窮六絕搭配大股東賣股繳稅，使企業獲利年增率最低。下半年隨著消費旺季到來、商品補庫存及因應川普關稅政策的提前備貨搶運潮，搭配AI發展更進階等，預期第四季獲利將年增達23％，推升台股創28000新高。

選股方向方面，統一投顧建議布局「A.P.T」概念。A圍繞在AI相關，輝達GB200放量出貨，雲端大廠自行開發特殊應用晶片（ASIC）AI平台，AI商機從當下最夯的雲端硬體建置延伸至邊緣AI，包括軟體系統、AI PC及手機、自駕車與AI機器人等，落實AI變現。

P包括消費（Purchasing）及政策（Policy），歐美降息逼出消費購買力、中國大陸政策補貼刺激消費，研判下半年消費力引爆，電子、傳產消費相關議題將百花齊放。T為新技術（Technology）及產業轉型（Transform），包括半導體先進製程演進大趨勢、面板業啟動轉型計畫。

統一證國際財管處指出，隨著降息啟動，投資人要把握債券甜蜜進場點，目前美國10年期公債殖利率位處15年少見高點位置，債券價格處於低點，適合投資人布局債券並長期持有，喜歡領息的投資人可瞄準債券天期10年以上、票面利息4～5％的高信評（A～AAA級）債。

綜上所述，歐美持續推進降息循環，2025年全球經濟動能可望增強，低迷2年的製造業需求逐漸回溫，企業補庫存動力亦隨之提升。美股及台股仍預期是多頭年，但關稅戰強度仍未知，投資人應做好風險控管及資產配置。