可成搶明年鋁合金商機 外資目標價上看295元

（中央社記者吳家豪台北2019年12月3日電）歐系外資預期，2020年多款iPhone新機將採用鋁合金機殼，加上5G機殼設計更複雜，將推升平均售價，金屬機殼廠可成 (2474) 有望受惠，維持優於大盤評等，目標價升到295元。

可成股價今天開低走高翻紅，盤中高點來到252元，漲幅超過2.4%。

歐系外資今天發布研究報告指出，由於鋁合金搭配OLED螢幕有助降低成本，2020年推出的5款iPhone新機之中，可能有3款採用鋁合金機殼，假設蘋果公司定價策略維持今年水準，意味著明年鋁合金整體市場規模將成長。

歐系外資表示，儘管明年下半年iPhone機殼訂單分配尚未定案，仍可合理推測可成將是鋁合金機殼主要供應商，原因在於可成的營運效率較高，且願意提供更具競爭力的價格。

歐系外資也預期，2020年下半年機殼平均售價將走揚，主要因為5G手機因應散熱及結構支撐，需要更複雜的機殼設計。考量明年鋁合金機殼整體市場規模將擴大，外資認為可成2020年下半年打入iPhone不鏽鋼機殼的機率已降低，將全力搶攻鋁合金機殼商機以達到更好的營運效率。

歐系外資觀察，可成股價自從11月25日以來回檔6%，原因在於市場擔憂可成向客戶要求提高售價，恐流失第2代iPhone SE平價機種的訂單；但外資認為，第1代iPhone SE發表後一年內出貨量僅占所有iPhone出貨量的12%，可成不太可能冒著失去明年下半年旗艦機種的訂單而重新議價。目前看來，可成仍將在明年上半年供貨第2代iPhone SE機殼，藉此降低淡季影響。

為反映今年第3季財報不如預期，歐系外資將可成2019年每股盈餘（EPS）預估值調降23%至15.66元；但考量2020年市占持穩、平均售價提升及獲利回溫等因素，將可成目標價從278元上修到295元，投資評等維持「優於大盤」。