《半導體》1奈米建廠 380可買了？ 內行曝台積最甜底部價在此

【時報-台北電】半導體面臨景氣逆風，加上台海地緣政治緊張，台積電不但外資大幅賣超，公司在法說會也調降資本支出，連鼓勵員工休假，也成為股價破底的最後1根稻草。不過，台積電在台灣先進製程發展不停歇，工商時報報導，繼竹科2奈米廠之後，預計最新2奈米以下（1奈米）製程，將落腳新竹科學園區轄下的桃園龍潭園區。

台積電日前因鼓勵員工正常休假而受到關注，發布聲明強調營運正常，且2023年仍會是成長的一年，同時允諾將持續投資台灣。去年竹科寶山二期擴建案通過環評之後，台積電2奈米廠今年第三季已展開整地工作，下一世代設廠位址成為矚目焦點。

據業界人士透露，台積電下一個先進製程據點，確定將落腳在竹科園區的桃園龍潭基地，由於台積電在龍科已有2個先進封測廠，再加上竹科的地緣、人才支援，「這是最好的位置」。

此外，台積電近期飽受美中科技戰、地緣政治、通膨、升息等利空夾擊，股價再度逼近破底邊緣，惟外資研究機構最新情境分析出爐，揭露370元～380元可能就是台積電本波谷底價。

花旗環球證券半導體產業分析師陳佳儀所作情境分析顯示，萬一出現英特爾扭轉CPU委外代工策略、台積電毛利率壓縮、產能利用率下滑等情況，台積電股價在悲觀情境中也還有370元合理價位。

摩根士丹利半導體產業分析師詹家鴻情境分析，若出現悲觀狀況如：全球半導體營收成長遜於預期、成熟製程市占下滑導致營收減少、來自英特爾貢獻低於預期、英特爾與三星在先進製程發展順暢、英特爾晶圓代工業務對台積電訂單產生威脅、台積電客戶因成本考量對2奈米製程需求不如預期等，台積電本益比下修到10倍，推測合理股價仍有380元。

對半導體產業景氣前景較保守的外資圈人士提出，因市場對台積電明年每股純益（EPS）估計值仍高達37元～38元，與今年估值大致持平；但是，不能排除庫存調整進度未必順利、智慧機等消費終端需求復甦慢、客戶訂單下滑等風險，均可能使台積電營運蒙受變數，屆時市場若下修台積電明年EPS預估，並降低本益比預期，則台積電合理價格會再壓低，現在或許還不是最底部，可能下探至300元～350元，會是更甜美的買點。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 王順泉)