《半導體》外資看淡M31短期前景 續看中立、目標價1000元

【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對M31（6643）發布最新研究報告，指出M31第四季可能有部分來自三星的營收貢獻，但這可能會因非AI部門的整體疲弱而抵消，因此短期內M31的經營槓桿效益恐怕仍偏弱，維持對M31的中立評等，目標價為1000元。

美系外資表示，M31第三季每股盈餘（EPS）為0.67元，相較第二季下滑75%，較去年同期下降82%，分別低於市場預期及該外資預期的70%和77%。第三季營收為3.82億元，季減11%，年減12%，同樣分別低於市場和該外資預估的14%和19%。這主要是因來自主要晶圓代工客戶的收入放緩所致。營業利潤率為11.7%，季減少13.2個百分點，年減少22個百分點。

此外，M31 10月營收為6900萬元，月減51%，年減55%。美系外資指出，雖然M31在第四季可能有來自三星的營收貢獻，但非AI部門的疲軟，如PC、汽車和消費技術領域，可能抵消這些利好因素。雖然認同研發投資對公司長期成長至關重要，但也因此可能在短期內削弱M31的經營槓桿效益。因此，現階段維持對M31的中立評等，目標價為1000元。