半導體利空沒有新「意外」 但台積電挫逾2%、力積電一度摔破30元

繼市場再提晶圓代工成熟製程報價下跌話題、瑞信亞洲科技論壇上認為半導體產業超級循環難再現，加上外媒一周前拋出台積電年底前可能關閉4台極紫外光（EUV）機台，美系外資更補一腳因輝達、超微、聯發科（2454）、高通等四大客戶砍單導致。晶圓代工股利空匯聚，今（7）日早盤跌幅都超過1%，其中台積電（2330）更下挫逾2%。連帶封測龍頭日月光投控（3711）跌幅也在2%以上。

美股期貨電子盤續挫，亞洲股市韓股、日股早盤跌幅都達1%以上，台股也沒倖免，不過，台股半導體股今日表現更弱勢。台積電跌超過2%、8月營收續繳出新高的連跌也跌1%以上，力積電一度摔破30元整數價位，再創上市以來新低，倒是世界先進雖早盤一度摔破70元，但一度又翻紅。

解讀近期晶圓代工利空，一周前即有外電報導台積電將關閉四台EUV，由於極紫外光機台為先進製程重要生產設備，市場聯想是否因為客戶庫存調整市況不佳所致，不過，台積電雖不評論市場傳言，但向媒體提到，機台設備都有年度規劃，並依計畫在不影響正常營運前提下進行例行維護與升級。

但美系外資出具報告提到這項訊息可能是真的，解釋原因卻是美對中晶片禁令，加上目前電子業仍在庫存去化需求疲弱，四大客戶砍單，還預估台積電N7/N6產能利用率明年將低於九成，資本支出降至360億美元。事實上，這家美系外資仍看好台積電競爭力，並維持優於大盤的投資評等。

也有報導提到，台積電將四台舊款EUV關機主要為升級新規格，且升級後還可提升單機生產效率。以晶圓廠每每因跳電或電力壓降都須重新調整機台，機台關閉重啟，光參數設定等就是不小工程，似乎呼應台積電對外回應，也因此受市況影響的說法還需確認。

而瑞信舉辦科技論壇，針對半導體後市表現認為，第三季晶片庫存將到頂，第四季可看到明顯去化，這與庫存最嚴重的驅動IC等最相關，也呼應友達董事長彭双浪最近說法，部分客戶逐漸恢復健康水準，也些大廠垃伙轉趨積極，預期下半年庫存會恢復正常。

至於半導體超級景氣循環難再現，台積電最近一次的法說會已經說明似「典型周期」，聯電等也都延續這樣的論調，反倒瑞信說法基於美國晶片法案通過後，加上地緣政治下，晶圓代工分散生產據點，產能增加後才使超級景氣循環不易再出現，但這現象其實還有疫情紅利因素。瑞信其實認為，未來幾年晶圓廠產能增加與利用率相比過去正常情況沒有太多異常，不會有產能過剩狀況。

而晶圓代工成熟製程報價走跌並非新議題，對於庫存水位高的面板驅動IC、MCU等，如力積電、世界先進能利用率都會降至滿百之下，與客戶一同面對庫存問題，並調整產能配比，與產品組合，世界先進認為價格不會漲，但ASP穩定；力積電過去也沒否認價格將有所「取捨」，但會用新產品、新製程等來平衡。（審核：葉憶如）

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• Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。

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