匯豐銀行估聯準會今年不降息 2024年第2季起共降息3碼

滙豐銀行今(13)日舉行2023年第二季投資展望說明會。預計美國聯準會將於今年六月結束升息週期，下半年聯邦基金利率將維持在5.25% 至5.5%。並於2024年第二季開始降息，預計聯準會2024年第二、三、四季各降息一碼，總共將降息3碼（1碼等於0.25個百分點）。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲認為，「由於美國勞工市場穩健，失業率目前仍處於歷史低水準，薪資通膨持續，聯準會在今年內降息的機會不大。」

美元下半年轉弱 為亞洲股債和貨幣消除不利因素

展望第二季，滙豐銀行預期，成熟經濟體在信貸環境縮緊下成長持續放緩，有助通膨壓力降溫，預計美國聯準會將於今年6月結束升息週期，匯豐銀行認為，將支撐全球債券市場表現。對全球投資等級企業債券持全面偏高比重配置，以鎖定較高殖利率，並偏好中期債券 (5至7年存續期)。同時美元已經見頂，預計美元在今年下半年轉弱，將為亞洲股債和貨幣消除不利因素。

此外，滙豐銀行預測，各國央行的強力緊縮政策將使全球國內生產總值 (GDP) 成長由2022年的3.1% 放緩至2023年的2.3%。在全球經濟下修的背景下，亞洲 (日本以外) 表現最佳，預期是唯一在2023年GDP成長加速的地區，將由2022年的3.5% 成長上升至2023年的4.7%。

全球GDP僅亞洲成長 中國大陸全年估5.6%

主要受益於中國大陸消費加快復甦，以及推出穩定房地產市場和支持科技網路平台經濟的利多政策，將推動中國GDP由第一季的2.2%升至第二季的7.4%，全年成長可達到5.6%，高於2022年的3%。而東協及印度2023年經濟成長將維持穩健。

股票看好亞股 香港、印尼、泰國偏高配置

在股票投資方面，滙豐最看好亞洲股市。建議對香港、印尼和泰國股票持溫和偏高比重配置，認為市場尚未完全反映中國經濟復甦潛力。

估人行第2季再降息1碼

中國人民銀行在三月中下調存款準備金率一碼，匯豐預測人行將在第二季內再次降息一碼，為金融體系提供更多流動資金。2023年中國地方政府專項債券發行額度增至3.8兆元人民幣，高於2022年的3.65兆元人民幣，這將進一步刺激未來數月的基建投資成長。

半導體等科技業下半年復甦 台灣優於南韓

至於半導體方面，范卓雲補充認為，全球電子產品週期和盈利預測接近觸底，預計全球半導體和亞洲科技硬體行業將在今年下半年逐步復甦，在中國需求回升的支持下，亞洲科技周期逐漸改善。「我們對台灣股票和亞洲科技板塊持中性配置。南韓半導體企業側重記憶體晶片和智能電話，復甦步伐可能較台灣科技同業緩慢，因此維持韓國股票偏低配置觀點。」

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• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。