匯率期貨趨勢專欄－日銀暗示護盤 日圓不宜追空

富邦期貨分析師曹富凱提供，陳昱光整理

觀察美國芝商所3月日圓／美元期貨，自12月3日開始跌勢，日圓兌美元持續走弱，且持續運行在季線以下，顯示技術面仍然疲軟，建議投資人近期適當減碼日圓多單，避免承受過大風險，並密切關注市場變化，並將日圓兌美元走勢關注焦點，放在日本央行可能進行護盤影響。

日本財務大臣加藤勝信近日重申上周警告，對於近期匯率走勢深感擔憂，強調政府將採取適當行動應對匯率過度波動，暗示可能進行市場干預。

日本央行將於27日公布上周政策會議的更多細節，進一步加深了市場對潛在政策行動的關注。

適逢歲末年終，佳節期間市場流動性通常較低，並增加匯率大幅波動的可能性。然而，在低流動性環境下，若日本當局選擇干預，可能使日圓走強的效果更加顯著。隨著日圓匯率逼近160的心理關口，市場緊張情緒可能升溫。

從基本面來看，市場目前預期日本央行將逐步推動利率向1％的中性利率目標靠攏。另美國方面，川普提名的財政支出保守派貝森特出任財長，導致美國長期國債殖利率回落，進一步縮小美、日10年期國債的利差，對日圓形成一定的升值壓力；近期全球經濟前景的不確定性也為日圓帶來避險需求支撐。

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