公股銀 伺機建立優質債券
市場預期川普2025年就任總統後，或將優先推動貿易及驅逐非法移民政策，對美國景氣與通膨的影響程度仍具不確定性。公股銀評估，接下來聯準會仍有降息空間，因此規劃將滾動式調整資產配置及期間結構，於降息循環初期，利率尚於高位區間波動，伺機建立收益及信評較佳的債券部位，以維持利收。
此外，近期美國公布穩健經濟數據令市場預期聯準會降息速度可能於明年有所放緩，預計支撐美元走勢。此外，川普明年就任後，各國貨幣除了受本國經濟基本面與貨幣政策影響外，還須留意消息面，預料人民幣將面臨最大貶值壓力。
在企業因應方面，公股銀指出，近期企業陸續啟動評估川普上任後因應規劃。其中，觀察大型企業積極從「友岸外包」轉進「美國優先」，增加美國在地製造比重。中小型企業受限於資源有限下，則結合戰略夥伴或異業結盟，並積極拓展出口市場。
公股銀分析，市場多認為拜登政府時期「通膨高漲」是引發民怨的關鍵點，而川普也數度承諾將「終結通膨」，預期川普執政團隊未來在針對各項政策多方談判時，將透過尋找政策的折衷點，把負面衝擊維持於可控範圍。
第一銀行建議，台商可重新評估調整並加速產能分散布局，大型企業除增加美國在地製造比重，並可多區域投資或購併等方式全球化布局，以保持高度生產韌性。此外，海外台商可透過自動化或技術創新來降低成本，並加強研發差異化、高附加價值或具獨特性的利基型產品，及開拓新市場以降低對美國市場的依賴。
彰化銀行指出，觀察後續全球主要國家是否會相繼升起貿易壁壘，進而衝擊世界貿易量並推升通膨，不利全球經濟成長。面臨此最壞情境，由於我國亦為倚重出口的國家，自然也將受波及。為突破可能的貿易壁壘，建議已在海外的台商企業持續留意營運所在地的關稅變化，適時調整於各地生產比重，並審慎考量自身成本轉嫁能力，評估是否於主要銷售市場境內直接設點。
