《光電股》看好大立光領先地位,外資重申買進

【時報記者張漢綺台北報導】大立光 (3008) 將於5日公布2月合併營收,由於大陸地區客戶延後復工,2月工作天數減少,大立光表示,2月拉貨動能將較1月下滑,日系外資出具最新報告,重申「買進」評等,但目標價由5500元下修至5240元,大立光今天盤中股價跟隨蘋果腳步強勢大漲。

受到農曆年長假及淡季影響,大立光1月合併營收為41.1億元,月減19.4%,年成長22.34%。

新冠肺炎疫情在全球蔓延,衝擊全球智慧型手機需求,不過智慧型手機鏡頭規格持續提升,除高畫素、多鏡頭、大光圈及廣角,亦新增3D感測、TOF、屏幕指紋辨識、AR/VR等新應用,中高階光學鏡頭目前仍是供不應求,加上大立光產能自去年下半年一直處於滿載,外資認為,新冠肺炎疫情導致拉貨遞延反而讓大立光產能喘一口氣。

日系外資最新報告指出,受到新冠肺炎疫情衝擊,日前已將2020年大陸智慧型手機出貨調降12.5%至3.5億支,較去年下跌8%,意謂著今年第1季、第2季大陸智慧型手機出貨將分別年減30%,以及10%至20%,不過,儘管終端需求受新冠肺炎疫情影響走弱,但卻有助於紓解大立光產能吃緊疑慮,尤其大立光產能多數來自於台灣,受疫情影響較小,可在淡季擁有更多彈性準備未來需求,預估大立光今年第2季營收將季增約26%。

日系外資表示,相機規格持續提升趨勢未變,看好大立光在6P、7P、8P鏡頭及高階規格鏡頭的領先地位,不過為反應新冠肺炎疫情影響,下修大立光2020年、2021年每股盈餘預估至235.25元及263.18元,降幅分別為14.4%、5.6%。

大立光2019年合併營收為607.45億元,年成長21.61%,創下歷年新高,營業毛利為419.43億元,年成長22.1%,創下歷年新高,合併毛利率為69.05%,年增0.27個百分點,營業淨利為365.06億元,年成長23.28%,創下歷年新高,稅前盈餘為365.8億元,年成長17.26%,稅後盈餘為282.62億元,年成長15.97%,創下歷年新高,每股盈餘為210.69元;大立光往年配息率約在35%到37%,若依此來估算,大立光今年配息有機會創下歷年新高。