保德信投信指出，台股上週大漲3.33%，漲勢居亞股之冠

【財訊快報／記者劉居全報導】國際資金對亞股的分歧態度持續，保德信指出，上週外資持續加碼與全球科技產業高度連動的東北亞雙雄以及印度股市，東協則受到小幅調節；統計上週台股最受寵，獲得25.8億美元資金回補，其次是印度的14.38億美元買盤，南韓7.78億美元買超金額位居第三，至於東協市場僅有印尼維持0.2億美元的資金淨流入，其他如菲律賓、馬來西亞、越南、泰國全數失血。亞股上週漲跌表現也與外資買賣超動向大致同步，保德信表示，台股單週大漲3.33%，漲勢居亞股冠，其次是印尼股市在內資同步加持之下，同期間上漲2.16%，而外資站在買方的韓國、印度市場則分別上漲0.94%、0.28%，相較之下，上週菲律賓股市跌幅-3.53%最大，陸股、馬來西亞股市跌幅超過-1%也相對弱勢。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，上週美國一系列經濟數據表現不如預期，包括15日當週美國初領失業金人數來到23.8萬人，高於預期的23.5萬人，近4週移動平均值更達到去年9月以來的新高，反映美國就業市場持續降溫，加上近期所通膨和消費者支出都在放緩，提高了市場對聯準會的降息信心；然而輝達在下半週出現獲利了結賣壓，壓抑科技股表現，使得那斯達克指數週線幾乎以平盤收場。

彭子芸指出，就過往降息經驗來看，在沒有特殊事件趨動降息下，初領失業救濟金過前高往往是降息訊號，以現在的水準來看門檻是25萬人，而觀察今年以來初領失業金人數平均每月增加約6000人，若以此增幅，預期今年9至11月可達到25萬人的水準。

彭子芸認為，目前美國製造業景氣回到收縮階段，儘管聘僱回溫顯示勞動力仍相對穩定，但在客戶需求與企業投資意願疲軟下，短期景氣難以有明顯轉強跡象；相對地，原本偏高的原料價格有機會轉降，紓解生產端的通膨壓力，兩相作用下，美國經濟基本面仍具有韌性。

陸股上週表現收跌，PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇指出，中國經濟雖有復甦跡象，但復甦並不平均，從最近公布的工業生產與零售銷售分析，5月工業生產年增5.6%，不僅增幅小於前值的6.7%，也不如市場預期的6.2%，至於5月零售銷售則年增3.7%，增幅優於預期的3%。

貨幣政策方面，林哲宇分析，中國人行20日公布，1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.45%，5年期以上LPR為3.95%，均按兵不動，並為連續第4個月維持不變，然而因為中國經濟復甦力道尚嫌不足，預料今年仍有降息機會。

針對陸股後市展望，林哲宇認為，中國A股短線或維持震盪走勢，儘管近期A股市場投資情緒有所回升，但由於4、5月的經濟數據表現參差，顯示中國經濟壓力仍存，通縮風險依舊揮之不去，陸股後續表現有賴政策支持，市場期待中國官方下半年或將加快實施已宣布的刺激政策，包括5000億人民幣科技創新和技術改善再貸款，以及3000億人民幣保障性住房再貸款等。

這波台股快速衝高，正乖離擴大，在上週美國科技股回檔影響下，昨(24)日也出現高檔拉回，指數下跌439.69點，跌幅-1.89%，收盤價22813.7點。PGIM保德信店頭市場基金經理人廖炳焜指出，上週五為美股四巫日，根據過去30年的統計數據，每逢6月四巫日前後美股走勢，S&P500當週上漲機率為超過6成，然結算完後一週上漲率僅有3成，而這波美股強勢大漲，指數頻頻刷新歷史新高，短線順勢出現拉回的震盪走勢機率提升，進而影響台股的投資情緒。

不過，廖炳焜強調，雖然本週台股走勢震盪機率高，但仍屬於短期影響，無礙長線走勢，只要5月底低點有守，台股多頭格局不變，在目前未見到市場有明顯利空前，不用預設上方點位。

從經濟數據來看也對台股有支撐作用，廖炳焜分析，經濟部最新公布5月外銷訂單為488.9億美元，較前月增加3.8%，與去年同期相比增加7%，並為連續第3個月正成長，外銷訂單成長主要受惠於高效能運算、人工智慧及雲端產業等需求擴增、下游客戶回補庫存，累計1至5月外銷訂單金額已經來到2293.0億美元，較去年同期增加49.1億美，年增2.2%。

廖炳焜認為，包括全球景氣復甦力道、美中貿易紛爭，以及地緣政治風險等仍變數需持續觀察，不過看好高效能運算、人工智慧等新興科技應用加速拓展，加上台灣半導體產業及伺服器等供應鏈在全球極具競爭優勢，有助於維持外銷訂單成長動能，建議可聚焦半導體供應鏈、AI、Apple規格升級概念股、網通衛星、記憶體、生技、能源重電儲能等類股。