併購決策應該透明公平 自救會：小股東有權監督公司治理

[FTNN新聞網]財經中心／綜合報導

金金併最近成了金融業焦點，台新金(2887)日前宣布與新光金(2888)進行合意併購，並預計在在10月9日召開股東臨時會通過此事，沒想到隔日中信金(2891)馬上宣布以溢價30%收購新光金，到底花落誰家引發金融業大震盪，新光金小股東自救會發言人蔡宜蓁律師今表示新光金決定要嫁給誰，決策應該透明公平，並交由小股東決定，難道是持股不到20%的經營階層自己說了算嗎？不用考慮大多數小股東的意願嗎？

蔡宜蓁認為中信金收購新光金和台新金併購新光金兩案同時提出，代表了台灣金融業整併的新階段，也可能首次合意及敵意併購同時進行，新新併以100%換股模式進行合併，換股比例為新光金換0.6022股台新金；中信金公開收購價為一股新光股換中信金0.3132股，加上每股4.09元現金，預計取得新光金10%到51%的股權，以雙方端出的聘金條件看來，中信金的出價比台新金先前提出的併購方案高出約三成。

而這場併購案，同時也凸顯了股東行動主義（Shareholder Activism）在台灣金融市場中的重要性。股東行動主義是指股東積極參與公司治理，影響公司決策的行為。在台灣，這種行為近年來日益普遍，反映了投資者對公司治理的重視程度不斷提高。

蔡宜蓁認為從新光金的股東結構來看，個人股東佔持股比例之53%，已超過新光金股份之半數，不應該讓這些金融機構的整併成為經營階層把持的手段，因此小股東們組成了「新光金小股東自救會」粉絲團，這就是一個典型的股東行動主義案例。這些小股東通過組織自救會，強調併購決策應該尊重小股東，讓所有股東有機會表達意見，以確保決策過程的透明度和公平性。這種行為不僅是為了保護自身權益，也是對公司治理的一種監督。

另一方面蔡宜蓁也關注金管會作為主管機關，首先必須於9月16日前決定是否核准中信金之收購計畫，此決定將會決定中信金是否能夠參與這次的搶親，金管會有責任確保併購過程的公平性和透明度，避免偏袒中信金或台新金任何一邊，以避免落入圖利各別財團的情形。同時主管機關是否應該考慮制定更完善的機制，以確保小股東的權益可以在大型併購案中得到充分保護。

也就是說金管會在審核此兩案時，不僅要考慮市場競爭和金融穩定性，更要平衡各方利益，特別是要充分聽取和重視新光金股東的聲音，以確保決策過程的公正性和合法性。

總的來說，這次究竟最後哪兩家金控合併不僅是一次商業交易，在全球金融市場日益競爭的環境下，將成為台灣金融業提升國際競爭力的關鍵一步。然而，這個過程中如何平衡各方利益，特別是如何保護小股東權益，將是決定這次併購案成功與否的關鍵因素，也將為台灣金融市場的未來發展樹立重要典範，衷心期盼主管機關能夠聽取小股東之心聲，回應小股東的訴求。

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