亞洲非投資級債 明年仍搶眼
今年以來,亞洲非投資級債的表現佳領先全球非投資等級債,法人表示,由於亞洲地區政治穩定、信用基本面前景穩健以及違約率明顯降等多項利多支持下,預期明年亞洲非投資等級債將續具吸引力。
截至10月底,摩根大通亞洲美元非投等信用指數年初至今的總報酬率為16%。瑞銀資產管理亞洲固定收益組合主管兼資深基金經理人桂林指出,今年亞洲非投資級債表現強勁,其原因是從去年底開始,隨著美國通膨逐漸得到控制,美國聯準會已啟動降息循環,全球投資人對於風險性資產的需求增加。此外,相較於歐美市場,亞洲債市有明顯的信用利差優勢,這也進一步增強了亞債的強勁表現,加上,亞洲非投資級債違約率高峰已過等。
在降息循環啟動的這一年,主要債券指數到目前為止,基本上都繳出累積正報酬,野村投信固定收益部主管謝芝朕認為,特別是亞洲非投資級企業債指數,今年以來至今(11月20日)報酬超過15%,在今年債市中一路領先。展望未來12個月,今年支持亞洲非投資級債表現的利多仍將持續發酵,加上聯準會啟動降息循環,預估未來殖利率仍有逐步下降空間,可望對亞洲非投資級債帶來額外的順風。
富達投信分析,近期川普勝選,市場對於美國經濟前景的樂觀情緒以及擔憂通膨再起,影響美國公債殖利率彈升,拖累固定收益資產表現,然而一片逆風之中,亞洲投資等級債因存續期間較短,僅2.59年,以及相對較高之利差水準,亞洲非投資等級債目前利差仍有562基本點遠高於美國非投資等級債,為利率彈升提供緩衝空間,近期表現相對抗跌。亞洲非投資等級債券違約率已從兩年前逾16%降至今年不到5%,2025年違約率可望再降低,進一步支持看好其持續走強。