亞德客、大成鋼 營運吹暖風
大陸製造業景氣有望復甦,亞德客-KY(1590)第四季將呈現淡季不淡;大成鋼(2027)受惠降息刺激下游需求,2025年營運重返成長。
亞德客是大陸第二大氣動元件廠商,第三季由於部分客戶仍在等待大陸地方政府公布獎勵政策細則、觀望美國總統選舉結果而延後拉貨,因此單季每股稅後純益(EPS)僅8.66元,結束連續五季的成長,低於市場預期,前三季EPS為29.11元。不過營運最差的情況已經過去。
展望亞德客未來,不確定性消除後,先前遞延的需求有機會在第四季出現,預期亞德客11~12月的產能利用率將逐月提高,法人估計第四季營收將季增0~5%,有別於過往第四季季減的表現,營運將呈現淡季不淡。並看好亞德客2025年獲利將優於今年。
大成鋼2018年正式切入美國鋁捲板製造業,目前是全美第一大不鏽鋼通路商,產品以鋁捲板占43%為最大宗,其次依序為不鏽鋼占37%及扣件占20%(大國鋼併入合併報表)。
法人認為,美國啟動降息趨勢有利大成鋼的本業築底,因9月美國聯準會宣布降息2碼時,帶動客戶下單量提升約5~10%,需求出現回溫現象,10月工作天由前月的20天增加至23天,預期10月營收將優於9月,第四季本業營運將回穩。