中華徵信所示警：Fed晚升息害慘全球經濟 上市櫃第2季業績恐不樂觀

美國聯準會再升息2碼，中華徵信所今（10）日發布最新報告《Fed晚一步升息 害慘全球經濟》，指出美國聯準會Fed一再錯失良機，太晚升息讓全球經濟跟著陪葬。預估第2季美國的失業率很可能在第二季末重回4%以上，而且這可能只是失業率回升的開始。反觀台灣疫情不斷升溫，萬物皆漲、升息加上中國大陸大上海封城解封速度慢，上市櫃公司第2季業績恐怕不樂觀。

美國聯準會(Fed在5/4宣布升息兩碼，這是繼今年3/16升息一碼後的第二次升息。這本來是今年Fed的照表操課，當天美股先跌後漲；不過隔天的5/5美股四大指數同步出現長黑，不僅道瓊指數和S&P500指數雙雙重挫逾3%、跌幅分別為3.12%、3.56%，那斯達克指數和費城半導體指數更分別下挫4.99%及5%,顯示了升息兩碼對市的殺傷力。

中華徵信所表示，美股的大跌不僅反映對Fed升息兩碼收縮資金的實質憂慮(因為這代表若因俄烏戰争導致通膨下不來，Fed就將繼續執縮表及升息，預期股市會下跌的心理反映)，更重要的是，投資人擔憂美國經濟衰退將會緊接著出現。

中華徵信所認為，如果美國早一點升息，甚至在去年美國經濟成長最盛的時候順勢升息，對市場的殺傷力就不會麼大。可惜的是，Fed去年第三季仍研判美國的通膨高漲情況只是一時的，不會延續太久，致一而再再而三錯失良機。

Fed主席鮑爾也承認錯估了美國通膨形勢，沒有提採取升息手段，導致在俄烏戰争持續下通膨越演越烈，升息效果大打折扣。中華徵信所說，儘管鮑爾認錯，但是為時已晚。為美國晚一步升息，結果卻是全球通膨升溫，各國貨幣大貶，讓全球經濟跟著陪葬！

儘管美國到今年3月失業率僅3.6%，是去年3月以來的最低點。但中華徵信所認為，随著升息的回收市場資金壓力，及居高不下的原物料價格，使終端消費減弱，美國的失業率很可能在第二季末重回4%以上，而且這可能只是失業率回升的開始。因為中國大陸因應疫情的動態清封城措施，在各省此起彼落影響,中國大陸經濟成長備受壓力，絕對不利於美國的就業成長。

中華徵信所進一步解釋，話說今年原本是高通膨及高成長並行年，即使沒有俄烏戰争通貨膨也下不來。俄烏戰爭來了，拉長原物料上漲的時間，即使終端消費減弱了，終端消費產品漲上去的價格也下不來。何況美國受俄烏戰爭的影響還打算要回補6000萬桶戰略儲備原油，形同助漲通貨膨脹。偏偏Fed又要在經濟成緩時展開加速升息，對全球經濟來說,有如屋漏偏逢連夜雨。錯失升息良機的Fed在此刻進退都難為，要留心金融政策工具失靈及效果鈍化。

再回頭看台灣。雖然疫情不斷升溫，但是萬物皆漲的趨勢沒有停止跡象。中華徵信所指出，中油的購油成本在今年3月是在89.57美元至94.01美元之間,到了4月升高到97.32美元至114.38美元之間，呈現連續三個月上升。再看台灣4月消費者物價指數較去年同期上升3.38%，4月躉售物價指數更較去年同期飆升了150%，這都會在未來個月反映到消費終端產品的價格上。

從紙廠今年來每月價格調漲不只一次來看，也正反映了這種情況。但是今年前兩月台灣每人每月總薪資只成長了2.42%，與消費者物價指數比較，等於薪資已呈現負成長了。同時受到美國升息及中國大陸大上海封城解封速度慢影響，恐怕也會反映到上市櫃公司第二季的業績上。

另一方面，受到農暦年後新一波疫情爆,迫使台灣防疫不得不轉為與病毒共存,但許多小吃店已經出現關店潮,包括不少人氣小吃店都因内用客人大幅減少或是擔心染疫而自行歇業,隨著每天確診人數增將進入高峰，餐飲業及服務業的黑暗期恐難避免，並要嚴防台灣的經濟也會進一步受到衝擊，政府有必要為新一輪困政策進行沙盤推演、調整做好準備。（審核：呂俊儀）

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• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。

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