中國新一輪隱性債置換後，中誠信國際籲需小心城投債務再起風險

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中誠信國際研究院執行院長袁海霞接受媒體採訪時表示，中國新一輪地方政府隱性債務置換的組合拳力道較大，但需小心在一輪置換之後，回到城投債務規模再起的老路。袁海霞週一晚間接受採訪時指出，財政部宣布化債政策時強調不新增隱性債務，堅持這條紀律底線非常有必要。

本輪化債過程中，平台公司新增融資料受限，今年淨融資為負的趨勢將會延續。預計城投債相對於國債的利差會縮窄，但空間不大。

中誠信國際根據發債企業半年報測算，地方政府融資平台有息債務約55-60兆元人民幣，其中可能有30%-40%屬於市場化轉型進程中經營性業務所對應的債務，剩餘30-40兆元人民幣債務對應公益性或准公益性業務，具有隱債屬性。

中國目前貨幣政策的有效性遞減，更需要財政發揮作用，尤其中央財政要加大力道。同時，在結構上要從投資為主轉向投資和消費並重。

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